Vláda o víkendu zpřísnila restriktivní opatření ovlivňující gastro segment a tedy i Kofolu

16.3.2020 18:31

Další zpřísnění opatření proti šíření koronaviru přijaté o víkendu českou a slovenskou vládou rozšíří negativní dopady do hospodaření nápojářské firmy Kofola. Jedná se o desetidenní uzavření tuzemských restaurací a obchodních center, obdobné kroky (na dva týdny) pak byly učiněny i na Slovensku. Česká vláda tímto navázala na vyhlášení třicetidenního nouzového stavu z konce minulého týdne (komentovali jsme zde). Nelze předvídat, zda v budoucích dnech či týdnech nedojde k dalšímu prodloužení nouzového stavu, resp. restriktivních opatření a zda nedojde k obdobným tvrdým zásahům i ve Slovinsku a Chorvatsku, kde Kofola rovněž působí, nicméně v tuto chvíli odhadujeme negativní dopad do letošních tržeb kolem 100 mil. Kč a nepříznivý vliv do EBITDA v řádu nižších desítek miliónů korun. Pokud by tedy výše zmíněná karanténní opatření neměla být dále výrazněji prodlužována, pak se stále domníváme, že by to nemělo mít v kontextu celkového byznysu Kofoly (maloobchodní segment nadále funguje) dramatický dopad do celkového hospodaření.

Očekáváme, že management Kofoly se blíže k dané situaci vyjádří na konferenčním hovoru, jenž by se měl konat 26. března po vyhlášení výsledků hospodaření za 4Q 2019, resp. celý loňský rok. Samotná čísla za poslední loňský kvartál by měly být slušná, předpokládáme cca 13% meziroční růst EBITDA na 226 mil. Kč, což by znamenalo celoroční provozní ziskovost ve výši 1085 mil. Kč a naplnění výhledu stanoveného na počátku roku 2019, resp. managementem potvrzeného v listopadu při výsledcích za 3Q 2019.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.