PFNonwovens: komentář k výsledkům za 2Q 2019
Výsledky hospodaření za 2Q 2019 | ||||
---|---|---|---|---|
mil. Kč | 2Q 2019 | Odhady Fio | 2Q 2018 |
y/y |
Výnosy | 1552 | 1575 | 1621 | -4,3% |
EBITDA | 258 | 328 | 335 | -22,9% |
EBIT | 130 | 205 | 219 | -40,5% |
Čistý zisk |
45 | 151 | 172 | -74,0% |
Zisk na akcii (Kč) |
5,1 | 17,2 | 19,6 | -74,0% |
Výrobce netkaných textilií PFNonwovens dnes představil výsledky hospodaření, které zklamaly jak naše očekávání, tak pravděpodobně i očekávání trhu. Společnost ve 2Q 2019 vykázala meziroční pokles výnosů o 4,3 % na 1552 mil. Kč, což bylo mírně za naším odhadem posazeným na hladinu 1575 mil. Kč. Hlavní provozní ukazatel v podobě provozního zisku EBITDA byl však výrazněji pod naší predikcí 328 mil. Kč, když dosáhl úrovně 258 mil. Kč, což znamenalo meziroční pokles o 22,9 %. Společnost tak nenaplnila naše očekávání zejména na nákladové straně hospodaření, když provozní náklady bez odpisů za 2Q 2019 byly o 3,8 % vyšší než jsme prognózovali. PFN uvádí, že výrazněji poklesly skladové zásoby, což vedlo k nízké efektivitě výroby (ta meziročně poklesla o 3 %, zatímco my jsme odhadovali stagnaci). Tyto faktory pak zřejmě vytvářely tlak na růst provozních nákladů a vedly k významnějšímu poklesu EBITDA. Slabší provozní úroveň hospodaření se promítla i do konečného výsledku hospodaření, když čistý zisk za 2Q 2019 dosáhl úrovně 45 mil. Kč a poklesl z loňských 172 mil. Kč.
Management společnosti ponechal výhled letošní EBITDA v rozmezí 1300 – 1450 mil. Kč, nicméně upřesnil, že výsledek dosáhne spodní hrany rozpětí. To je pod naším očekáváním, když naše predikce byla posazena do intervalu 1400 – 1440 mil. Kč.
Dnešní výsledkový report společnosti PFN hodnotíme negativně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- AstraZeneca akvíruje biotech společnost Fusion Pharmaceuticals
- Eurozóna: Index očekávání dle průzkumu ZEW v březnu na 33,5 b.
- Německo: Index očekávání dle průzkumu ZEW v březnu na 31,7 b. při očekávání 20,5 b.
- Vývoj cen komodit: Zemní plyn (+1,41 %), měď (-0,65 %), stříbro (-0,65 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 23,26
- Snižujeme cílovou cenu na akcie ČEZ z úrovně 951 Kč na 834 Kč, ponecháváme doporučení "držet"
- Frankfurt v úvodu na červené nule
- Pražská burza otevřela blízko nuly
- Akciový výhled
- Asijské trhy dnes ve smíšených číslech, BoJ ukončila politiku záporných úrokových sazeb