Moneta: Silná úvěrová dynamika + pokračující nákladová disciplína = vylepšený výhled hospodaření
Moneta dnes představila výsledky svého hospodaření za 3Q/18, které vnímáme mírně pozitivně. Monetě se podařilo zvrátit negativní trend meziročně klesajícího čistého úrokového výnosu zejména vlivem silného růstu úvěrů, který výrazně předčil úvěrovou dynamiku tuzemského trhu. Pozitivně hodnotíme rovněž pokračující nákladovou disciplínu banky. Znovu mírně vylepšený výhled hospodaření pro letošní rok při ROTE > 17 %, konsolidovaném čistém zisku cca 4,1 mld Kč a návrhu dividendy ve výši 5,6 Kč / akcii pak představuje pomyslnou třešničku na dortu dnešní výsledkové prezentace.
- Čistý úrokový výnos zaznamenal za 3Q/18 meziroční nárůst o 3 % na 1 859 mil. Kč (s vyloučením oportunistických repo operací 1 849 mil. Kč). Monetě se podařilo zvrátit negativní trend meziročního poklesu čistého úrokového výnosu zejména silnou úvěrovou dynamikou, která předčila růst tuzemského úvěrového trhu. Meziroční růst retailových úvěrů dosáhl 20,8 % zejména silnou dynamikou hypotečních úvěrů (+50,7 % y/y) i spotřebitelských úvěrů (+9,1 % y/y). Portfolio komerčních úvěrů rostlo meziročně o 7,3 %. Čistá úroková marže Monety za 3Q/18 dosáhla 4,1 % (4,3 % ve 3Q/17). S vyloučením oportunistických repo operací by čistá úroková marže dosáhla 4,4 % (4,5 % ve 3Q/17).
- Výnosy z poplatků a provizí ve výši 447 mil. Kč (-6 % y/y) jsou v porovnání s našimi odhady slabší. Pokračující pokles výnosů ze servisních poplatků nedokáže banka plně kompenzovat rostoucími výnosy z prodeje produktů třetích stran. Ostatní provozní výnosy vděčí za výrazný meziroční nárůst zejména zaúčtování jednorázového zisku z prodeje nevýkonných úvěrů.
- Provozní náklady ve výši 1 095 mil. Kč při meziročním poklesu o 5 % představují pro nás pozitivní překvapení. Tvorbu rezerv a opravných položek reportovala Moneta ve 3Q/18 ve výši 151 mil. Kč. Poměr rizikových úvěrů (NPL) na úvěrovém portfoliu banky dosáhl ve 3Q/18 solidní úrovně 3 %.
- Čistý zisk kombinací výše uvedených faktorů dosáhl za uplynulé čtvrtletí 1,24 mld. Kč, což představuje jeho meziroční nárůst o 34 %. Ukazatel kapitálové přiměřenosti banky dosáhl ke konci 3Q/18 úrovně 16,6 %.
- V rámci výsledkového reportu Moneta znovu mírně vylepšila výhled hospodaření pro letošní rok. Konsolidovaný čistý zisk Monety za rok 2018 by měl dosáhnout cca 4,1 mld. Kč při rentabilitě hmotného kapitálu (ROTE) > 17 %. Meziroční růst úvěrového portfolia v letošním roce by měl dosáhnout ≥ 13 %. Celkové provozní výnosy očekává vedení banky za rok 2018 na úrovni cca 10 mld. Kč. Provozní náklady by za letošní rok měly dosáhnout přibližně 4,8 mld. Kč. Mírné zlepšení zaznamenal rovněž výhled pro rizikové náklady banky, které by měly dosáhnout v letošním roce 15 – 25 bazických bodů průměrného úvěrového portfolia. Rovněž návrh dividendy zaznamenal kosmetické zlepšení z předchozích 5,5 Kč / akcii na 5,6 Kč / akcii.
Výsledky hospodaření Monety za 3Q 2018 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. CZK | 3Q/18 | Fio odhad 3Q/18 | 3Q18/2Q17 (%) | 3Q/17 |
Čisté úrokové výnosy | 1 859 | 1 810 |
+3,1 % |
1 804 |
Čisté poplatky a provize | 447 | 465 | -5,7 % | 474 |
Ostatní výnosy | 449 | 420 | >100 % |
174 |
Provozní výnosy | 2 755 | 2 695 | +12,4 % | 2 452 |
Provozní náklady | (1 095) | 1 150 | -5,4 % | (1 157) |
Provozní zisk | 1 660 | 1 545 | +28,2 % | 1 295 |
Náklady na riziko | (151) | (120) | +7,9 % | (140) |
Čistý zisk | 1 242 | 1 183 | +34,4 % | 924 |
Zdroj: Fio banka
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Dividenda Moneta Money Bank v roce 2024 a dalších letech (+komentář analytika)
- Valná hromada Monety bude 23. dubna hlasovat o rozšíření počtu členů představenstva
- ČNB snižuje sazbu proticyklické kapitálové rezervy na 1,75 %
- Moneta: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na 102,0 Kč se stálým doporučením na stupni „neutral“
- Moneta Money Bank: J.P. Morgan zvyšuje cílovou cenu na 110 Kč, doporučení ponechal na "neutral"
Nejnovější:
- Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
- Americké trhy s malými změnami
- Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule
- Pražská burza uzavřela březen v zisku
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl na -7 b. při odhadu poklesu na -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 22. 3. klesly o 36 mld. kubických stop při očekávání poklesu o 27 mld.
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v březnu na 79,4 b.
- USA: Pokračující prodeje domů v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,6 % při očekávání 1,5% růstu
- Americké indexy po otevření burz mírně rostou, BoA navýšila doporučení na Estee Lauder (+4,2 %)
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.