Erste Group: Výsledky hospodaření za 2Q/18
Erste Group dnes ráno představila výsledky svého hospodaření za 2Q/18, které vnímáme pozitivně. Jádrové výnosy banky mírně předčily tržní odhady, přičemž na úroveň tržního konsensu sráží celkové výnosy pouze slabší výsledek z obchodování. Růst čistého úrokového výnosu se opírá o solidní úvěrovou dynamiku banky (+7,1 % y/y). Reportovaným čistým ziskem ve výši 438 mil. EUR Erste výrazně předčila naše i tržní odhady zejména vlivem nižších nákladů na riziko i nižší efektivní daňové sazby. Dílčím zklamáním dnešního výsledkového reportu zůstává „pouze“ potvrzený celoroční výhled pro návratnost hmotného kapitálu (ROTE) ve výši > 10 %, přičemž na základě dosažených čísel za první pololetí 2018 bychom předpokládali ambicióznější cíl při ROTE +11 %.
Celkové provozní výnosy Erste dosáhly v souladu s tržním konsensem úrovně 1 719 mil. EUR, což v meziročním srovnání představuje meziroční nárůst o 2,6 %. Čistý úrokový výnos Erste ve výši 1,13 mld. EUR (+3,6 % y/y) mírně předčil tržní odhady (1,12 mld. EUR). Objem úvěrů meziročně vzrostl o 7,1 % na 144,7 mld. EUR (od začátku roku +3,7 %). Čistá úroková marže v porovnání s předchozím čtvrtletím (2,27 %) vzrostla na 2,32 %, v meziročním srovnání (NIM 2,44 % ve 2Q/17) zůstává slabší.
Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly ve 2Q/18 meziroční nárůst o 6 % na 481 mil. EUR a rovněž předčily tržní očekávání ve výši 476 mil. EUR. V rámci poplatkových výnosů těžila Erste z transakční aktivity svých klientů (transakční poplatky +10 % y/y) i vyšších výnosů v oblasti asset managementu (+10,5 % y/y).
Provozní náklady meziročně vzrostly o 2,6 % na 1 011 mil. EUR zejména vlivem 5,6% meziročního růstu osobních nákladů. Tlak ze strany osobních nákladů dokázala Erste ve 2Q/18 částečně kompenzovat meziročně nižšími administrativními náklady (-3 % y/y).
Tvorba rezerv a opravných položek dosáhla za 2Q/18 kladné hodnoty ve výši 19 mil. EUR (vs. očekávání trhu -30 mil. EUR) zejména vlivem rozpuštění některých opravných položek k úvěrům v Chorvatsku a Rakousku. Poměr nevýkonných úvěrů (NPL) zaznamenal meziroční zlepšení na 3,6 % (4,7 % za 2Q/17).
Čistý zisk ve výši 438 mil. EUR (+21 % y/y) zejména vlivem nižších nákladů na riziko a nižší efektivní daňové sazby (18,4 % ve 2Q/18 vs. 22 % ve 2Q/17) výrazně předčil naše i tržní odhady. Erste potvrdila výhled pro návratnost hmotného kapitálu (ROTE) ve výši +10 %.
Hospodaření Erste Group (BAAERBAG) za 2Q 2018 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. EUR | 2Q 2018 | Konsensus 2Q 2018 | 2Q 18 /2Q 17 | 2Q 2017 |
Čisté úrokové výnosy | 1 131 | 1 122 | +3,6 % | 1 091,7 |
Čisté poplatky a provize | 480 | 476 | +6,1 % | 453,2 |
Ostatní výnosy | 108 | 118 | n.a. | 130,0 |
Čisté provozní výnosy | 1 719 | 1 718 | +2,6 % | 1 675 |
Provozní náklady | (1 011) | (1 020) | +2,6 % | (985) |
Provozní zisk | 708 | 696 | +2,5 % | 690 |
Náklady na riziko | 18,9 | (30) | +/- % | (39) |
Čistý zisk | 438 | 389 | +21,0% | 363 |
Zdroj: Erste Group,
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Erste: Kepler Cheuvreux zvýšila cílovou cenu akcií na 53,90 EUR při stálém doporučení „buy“
- Erste: Autonomous Research zvyšuje cílovou cenu akcií na 48,40 EUR s doporučením „outperform“
- Erste: PKO BP Securities přistoupily ke zvýšení cílové ceny akcií na 47,67 EUR
- Erste: Goldman Sachs přistoupily k mírnému zvýšení cílové ceny na 49,3 EUR z původních 49,2 EUR
- Erste: Mediobanca zvyšuje cílovou cenu akcií z 47 EUR na 52 EUR při stálém doporučení "outperform"
Nejnovější:
- Wall Street končí smíšeně, S&P 500 popáté za sebou v záporu
- Americké indexy se přehouply do záporu
- Německá burza uzavřela růstově, Sartorius po výsledcích odepisuje
- Pražská burza v závěru dne +0,18 %
- USA: Zásoby zemního plynu podle EIA vzrostly o 50 mld. kub. stop při očekávání růstu o 53 mld.
- USA: Prodeje existujících domů v březnu meziměsíčně poklesly o 4,3 % při očekávání poklesu o 4,1 %
- USA: Index předstihových ukazatelů v březnu poklesl o 0,3 % při očekávání poklesu o 0,1 %
- Americké indexy otevírají smíšeně
- Zámořské futures v zeleném
- USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 13. dubnu vzrostly na 212 tis.