CED Group prodává část svého podílu v Kofole za 270 Kč za akcii
Jak jsme již včera po uzavření trhu informovali, společnost CED Group oznámila zahájení prodeje svého podílu v Kofole ČeskoSlovensko. Doposud CED Group vlastnil 20,96% podíl. Dnes, po uzavření transakce, byly zveřejněny konkrétní detaily ohledně objemu a ceny. CED Group prodal investorům celkem 1,91 mil. kusů akcií Kofoly za cenu 270 Kč za akcii a snížil tak svůj podíl ve společnosti na 12,4 %. Cena transakce je o 26 % níže oproti včerejší uzavírací ceně 364 Kč, a proto očekáváme negativní reakci akcií Kofoly na aktuálně zveřejněné informace a předpokládáme, že otevřou dnešní obchodování poblíž hladiny 270 Kč.
Akcie Kofoly by se při ceně 270 Kč obchodovaly na úrovni 8,4x násobku letošní očekávané EV/EBITDA, což je výrazně níže ve srovnání s konkurenčními společnostmi, které se dle mediánu obchodují na cca 14x násobku EV/EBITDA 2018. Výraznější diskont je patrný i ve vztahu k naší cílové ceně 459 Kč a proto nynější úrovně akcií Kofoly vnímáme jako atraktivní. Náš fundamentální pohled na společnost Kofola neměníme, nadále předpokládáme zejména pod vlivem nižších cen cukru a dalšího upevňování pozice v Adriatickém regionu zlepšení provozní ziskovosti jak v letošním, tak v příštím roce. S poklesem ceny akcie se navíc jeví atraktivnější dividendový výnos, který by se za předpokladu, že Kofola vyplatí v příštím roce dividendu alespoň kolem 13 Kč na akcii, mohl pohybovat na solidních cca 4,5 %.
I přesto, že CED Group neprodal celý svůj podíl a v budoucnu tedy nelze vyloučit snahy o další redukci své pozice v Kofole, tak aktuální tržní ocenění akcií Kofoly se nám jeví natolik zajímavé, že přistupujeme ke zvýšení doporučení na tento akciový titul z „akumulovat“ na „koupit“.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Manažerské obchody: V červnu byl aktivní management Monety, Footshopu a Kofoly
- Pražská burza zahajuje den mírným růstem, Colt CZ a Kofola dnes naposled s nárokem na dividendu
- Pražská burza mírně oslabuje, akcie ČEZ se dnes obchodují již bez nároku na dividendu
- Kofola: valná hromada schválila dividendu 21 Kč na akcii
- Pražská burza v úvodu obchodování mírně roste, dnes se koná valná hromada Kofoly
Nejnovější:
- Indexům se nakonec vzpamatovat nepovedlo
- Indexy mírně oslabují, závěr týdne v napjatém duchu
- Frankfurtská burza uzavírá páteční seanci poklesem
- Americké indexy oslabují po Trumpově eskalaci obchodní války
- Pražská burza v závěru týdne odepisovala
- Americké futures kontrakty indikují open v červeném
- Německo: Běžný účet platební bilance v květnu dosáhl přebytku 9,6 mld. EUR
- Vývoj cen komodit: Stříbro (+2,84 %), měď (-1,58 %) a ropa (+1,13 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,67
- Důležitá změna týkající se zpracování investičních pokynů na americkému trhu dne 18. 7.