Česky | English
Infomail: fio@fio.cz

Úvod > Zpravodajství > Zprávy z burzy > Rok 2017 byl obratem trendu pro české státní dluhopisy

Rok 2017 byl obratem trendu pro české státní dluhopisy

29.12.2017 13:28

Dle našeho očekávání se rok 2017 stal obratem v několikaletém klesajícím trendu výnosů českých státních dluhopisů a započal tak návrat k normálu. K prvnímu nárůstu výnosů došlo v prvním kvartálu 2017, tedy těsně před ukončením kurzového závazku ČNB, kdy i MF emitovalo dluhopisy ve zvýšeném objemu, aby využilo příznivých podmínek na trhu. K dalšímu citelnému nárůstu výnosů docházelo od září, po zvýšení repo sazby ČNB, které bylo první od roku 2008. Další růst repo sazby v listopadu plus očekávání trhu, že v roce 2018 dojde ke třem zvýšením, způsobovaly další poklesy cen českých státních dluhopisů. Desetiletý výnos tak za rok 2017 stoupl z úrovni okolo 0,45% k aktuálním 1,8%. Dále pak, zatímco na začátku roku 2017 byla výnosová křivka českých státních dluhopisů až do šesti let v záporu, nyní se přelom křivky ze záporu do kladného pásma dostal k jednomu roku. To vše se stalo za podmínek, kdy ECB zůstává v holubičím tónu a v příštím roce k úpravě sazeb pravděpodobně nepřistoupí. Spread českých versus německých státních dluhopisů se tak výrazně rozšířil, a to z 0,3% nad 1,1%. Pokles cen českých státních dluhopisů a tudíž růst výnosů by měl pokračovat i v roce 2018, vzhledem k již zmíněnému dalšímu očekávánému zvyšování repo sazby ČNB.

Generický 10-letý výnos státního dluhopisu ČR v roce 2017

 

Porovnání výnosové křivky státních dluhopisů ČR na začátku roku 2017 versus aktuální

Zdroj: Bloomberg


Josef Dudek, makléř, Fio banka, a.s.


e-Broker

Přihlásit se | Založit demo

Internetbanking

Přihlásit se | Založit demo

Smartbanking

Stáhnout | Jak aktivovat

Pobočky a bankomaty

Mapa ČR
Facebook Twitter YouTube
Twitter LinkedIn

Devizové kurzy

NákupProdej
EUR24,8197726,19723
USD20,9107422,07126
GBP29,1252930,74171
CHF23,0547424,33426
PLN5,440725,74268

Kompletní informace zde


Tyto stránky používají cookies. Setrváním na těchto stránkách souhlasíte s jejich používáním. Další informace X