KOMERČNÍ BANKA: Projekce hospodaření za 3Q 2015
Komerční banka představí své výsledky hospodaření za 3Q 2015 ve čtvrtek 5. 11. 2015 v 7:00 hod. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne ve 14:00 hod.
V rámci naší projekce hospodaření KB za 3Q 2015 očekáváme mírný meziroční pokles čistých úrokových výnosů banky o 0,7 % k úrovni 5 150 mil. Kč. Přetrvávající prostředí nízkých úrokových sazeb s negativním dopadem na čistou úrokovou marži banky by mělo být stejně jako v prvním pololetí kompenzováno vyššími obchodními objemy banky. Meziroční tempo růstu objemu úvěrů předpokládáme při 6 - 7 %.
Pokles poplatkových výnosů banky by měl zpomalit, když většina klientů banky již využívá v rámci věrnostního programu KB balíčků s levnějšími základními bankovními službami. Výnosy z poplatků a provizí by tak měly být ve třetím čtvrtletí 2015 meziročně nižší o 1,5 % při 1 710 mil. Kč navzdory vyššímu počtu transakcí a objemu klientských aktiv ve správě banky. Podpory by se mělo poplatkovými výnosům KB dostat ze strany křížových prodejů investičních a pojistných produktů.
Vyšší poptávka korporátní klientely KB po produktech měnového a úrokového zajištění by měla vést k mezikvartálnímu růstu výnosů z finančních operací banky o cca 7 %.
| Odhad hospodářských výsledků za 3Q 2015 | ||||
|---|---|---|---|---|
| v mil. Kč | 3Q 2015 Odhad Fio | Konsensus 3Q 2015 | Konsensus /3Q 2014 (%) | 3Q 2014 |
| Čisté úrokové výnosy | 5 150 | 5 109 | -1,5 % | 5 185 |
| Čisté poplatky a provize | 1 710 | 1 707 | -1,5 % | 1 733 |
| Čistý zisk z finančních operací | 627 | 608 | -9,3 % | 670 |
| Čisté provozní výnosy | 7 487 | 7 425 | -2,1 % | 7 588 |
| Provozní náklady | (3 230) | (3 238) | -0,5 % | (3 255) |
| Provozní zisk | 4 257 | 4 187 | -3,4 % | 4 333 |
| Rezervy a opravné položky | (120) | (180) | -41 % | (305) |
| Čistý zisk | 3 390 | 3 316 | +1,5 % | 3 268 |
Zdroj: Fio banka, a.s., Komerční banka, * Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky
Celkové provozní výnosy KB očištěné o dekonsolidaci transformovaného fondu by tak ve třetím čtvrtletí měly dle našeho odhadu dosáhnout 7 487 mil. Kč (y/y -1,3 %). Provozní náklady KB by měly v meziročním srovnání stagnovat při úrovni 3 230 mil. Kč (y/y -0,7 %). Provozní zisk banky před tvorbou rezerv a opravných položek na úrovni 4 257 mil. Kč by tak měl být dle našeho odhadu meziročně slabší o 1,8%.
Příznivé makroekonomické prostředí České republiky a nízké úrokové sazby na trhu představují příznivé faktory pro vývoj kvality úvěrového portfolia KB. Velmi nízké hodnoty nákladů rizika tak představovaly stěžejní driver meziročně vyšší ziskovosti KB za 1H 2015. Pro třetí kvartál 2015 očekáváme náklady rizika nadále při nízké úrovni 120 mil. Kč (y/y -60 %).
Čistý zisk Komerční banky na úrovni akcionářů mateřské společnosti za třetí kvartál 2015 dosáhne dle naší projekce 3 390 mil. Kč, což by znamenalo v meziročním porovnání jeho nárůst o 3,7 %.
Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Komerční banka: Citi zvyšuje cílovou cenu z 1 112 Kč na 1 126 Kč se stálým doporučením „Neutral“
- Komerční banka za 4Q 2025 dodala čistý zisk téměř 4,5 mld. Kč
- Projekce hospodaření Komerční banky za 4Q 2025
- Komerční banka: PKO BP Securities snižuje doporučení na „hold“ při zachování cílové ceny 1 160 Kč
- Komerční banka oznámila jmenování nezávislého člena Dozorčí rady
Nejnovější:
- Vývoj cen komodit: Stříbro (+3,65 %), zlato (+1,1 %), měď (+0,51 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 20,6
- Eurozóna: Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v únoru podle předběžných dat na 50,8 b.
- Německo: Index nákupních manažerů PMI ve službách v únoru podle předběžných dat na 53,4 b.
- Frankfurtská burza zahajuje obchodování beze změny
- Pražská burza otevírá růstem
- Gen Digital: Zacks zvyšuje cílovou cenu z 21 USD na 24 USD a doporučení na „Neutral“
- Asijské akcie poslední obchodní seanci týdne mírně oslabují
- Akciový výhled
- Německo: Index PPI v lednu meziročně poklesl o 3 % při očekávání poklesu o 2,2 %
