Výsledky KB za 2Q 2015

5.8.2015 08:49, BAAKOMB

Komerční banka reportovala za 2Q 2015 meziročně nižší čisté úrokové výnosy o 0,6 % při úrovni 5 097 mil. Kč, což je nepatrně níže v porovnání s analytickým konsensem. Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly v 2Q 2015 meziroční pokles o nepatrných 0,2 % při hodnotě 1 787 mil. Kč, což pro nás představuje příjemné překvapení. Analytický konsensus počítal s hodnotami na úrovni 1 711 mil. Kč. Výnosy z finančních operací a ostatní výnosy ve výši 616 mil. Kč (y/y +14 %) jsou v porovnání s analytickým konsensem (654 mil. Kč) mírně nižší. Provozní náklady banky dosáhly za 2Q 2015 hodnoty 3 622 mil. Kč, což v porovnání s 2Q 2014 představuje jejich meziroční nárůst o 13 %. Provozní zisk banky za 2Q 2015 tak dosáhl 3 878 mil. Kč při 9% meziročním propadu. Komerční banka vykázala v 2Q 2015 rekordně nízké úrovně nákladů rizika ve výši 9 mil. Kč. Čistý zisk banky ve druhém kvartále dosáhl 3 184 mil. Kč (y/y -3,7 %).

V rámci provozních nákladů Komerční banka trochu překvapivě zaúčtovala ve 2Q 15 příspěvek do rezolučního fondu (RF) ve výši 409 mil Kč, který trochu zkresluje vypovídací schopnost reportovaných výsledků. Nicméně po očištění o tuto položku, s jejímž zaúčtováním jsme počítali až ve 4Q 15, reportovala KB na provozní úrovni čísla v souladu s konsensem analytiků. Provozní výnosy banky dosáhly v souladu s očekáváním analytiků 7 500 mil. Kč, přestože struktura provozních výnosů je trochu odlišná od očekávání analytické obce. Po očištění o příspěvek do RF by provozní náklady banky dosáhly hodnoty 3 213 mil. Kč (y/y +0,3 %), mírně níže v porovnání s očekáváním analytické obce. Provozní zisk banky bez zahrnutí příspěvku do RF by tak dosáhl mírně vyšších hodnot (4 287 mil. Kč) v porovnání s projekcí analytiků (4 250 mil. Kč). Čistý zisk by bez zahrnutí příspěvku do RF rovněž přebil zejména kvůli velmi nízkým hodnotám nákladů rizika (9 mil. Kč) naše očekávání i odhad analytické obce. Z tohoto pohledu hodnotíme dnešní výsledky neutrálně až mírně pozitivně.

Zdroj: Fio banka, a.s., Komerční banka, * Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Michal Křikava, Fio banka, a.s.