Pivovary Lobkowicz: odhady hospodaření za rok 2014

11.3.2015 13:24, BAAPLG

Společnost Pivovary Lobkowicz Group (PLG) zítra představí své hospodářské výsledky za rok 2014. Konferenční hovor s managementem společnosti by se měl konat téhož dne. Společnost již dopředu indikovala, že zveřejní pouze část čísel za loňský rok, a to konkrétně výnosy a produkci piva. Veškerá čísla za rok 2014 tak zřejmě budou zveřejněna až ve Výroční zprávě, která bude vydána 30. dubna. V našich odhadech, pro celkovou představu, uvádíme nejen výnosy a produkci, ale přinášíme ucelený pohled, tedy včetně provozních zisků a konečného výsledku hospodaření. Očekáváme, že PLG představí meziročně lepší čísla na všech úrovních hospodaření. K tomu by měl napomoci jednak mírně rostoucí tuzemský pivní trh, který by měl jako celek dle tržních indikací v roce 2014 vykázat 1 – 2% růst, a jednak námi předpokládaná aktivita samotné společnosti zejména na poli akvizic nových restaurací (nebo-li akvizice v tzv. on-trade segmentu) a na poli exportů. Díky tomu odhadujeme, že PLG by mohlo svou produkcí mírně překonat trh, když za loňský rok předpokládáme zhruba 3,3% nárůst. To nám indikuje meziroční navýšení výnosů o téměř 4 % na úrovně kolem 1,2 mld. Kč. Provozní ziskovost podle našich odhadů vychází ještě příznivěji, když by se měly projevit meziročně nižší provozní náklady včetně nižších odpisů. Na úrovni konečného výsledku hospodaření již očekáváme výsledek kolem nuly, když vedle solidní provozní úrovně by měl rovněž napomoci výrazný meziroční pokles nákladových úroků z akcionářských půjček.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.