KB - Projekce výsledků za 3Q 2014
Komerční banka zveřejní své hospodářské výsledky za 3Q 2014 ve čtvrtek 6. 11. 2014 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro investory a analytiky proběhne v 14:00 hod. Stávající celoroční výhled Komerční banky počítá s čistým ziskem na úrovni toho loňského při poklesu provozních výnosů o 2 %. Pokles provozních výnosů banky by měl být částečně kompenzován meziročně nižšími provozními náklady i nižšími náklady rizika. To je v souladu s hospodářskými výsledky banky v první polovině roku 2014 a dle naší projekce se v podobném duchu vyvíjelo hospodaření banky i ve 3Q 2014.
Na meziroční bázi očekáváme stagnaci čistých úrokových výnosů banky při 5 340 mil. Kč (y/y +0,8%) zejména díku růstu objemu úvěrů a vkladů. Při deklarovaném oživení poptávky po úvěrech ze strany korporátního segmentu počítáme s růstem úvěrového portfolia banky o 3 - 3,5 %. Úrokové výnosy banky byly na druhou stranu nadále pod tlakem nízkých úrokových sazeb na trhu, které měly negativní dopad na výnosy z reinvestic depozit.
Významnější meziroční pokles lze ve 3Q očekávat v rámci výnosů z poplatků a provizí (y/y -4,7 %), když banka realizuje nižší výnosy ze základních bankovních služeb v návaznosti na zavedený věrnostní klientský program.
Vzhledem ke stabilnímu kurzu české koruny a málo volatilním úrokovým sazbám při jejich nízkých úrovních nebyly tržní subjekty motivování k využívání zajišťovacích nástrojů.
To se pravděpodobně negativně odrazí na nižších výnosech banky z finančních operací. Na úrovni ostatních provozních výnosů proto očekáváme jejich meziroční propad o 20 %.
Čisté provozní výnosy banky tak dle naší projekce poklesly o 2,5% v porovnání s 3Q 2013. Mírně pozitivní vliv na provozní zisk banky budou mít dle našeho očekávání o 0,5 % meziročně nižší provozní náklady zejména z titulu nižších realitních nákladů.
Provozní výsledek hospodaření dosáhl ve 3Q 2014 dle našich odhadů úrovně 4 325 mil. Kč, což by představovalo meziroční pokles o 4 %.
Pro 3Q 2014 očekáváme meziroční stagnaci nákladů rizik při hodnotě 368 mil. Kč. Čistý zisk Komerční banky za třetí kvartál 2014 dosáhl dle našich odhadů hodnoty 3,13 mld. Kč.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Société Générale snížila výhled výnosů a dalších klíčových ukazatelů pro následující roky
- Komerční banka: Citi zvyšuje cílovou cenu na 807 Kč se stávajícím doporučení „buy“
- ČNB snížila proticyklickou kapitálovou rezervu na 2 %
- Komerční banka a Moneta odhadly dopady zrušení úročení povinných minimálních rezerv
- Bankovní rada ČNB rozhodla o zrušení úročení povinných minimálních rezerv (+komentář analytika)
Nejnovější:
- Očekávané události: Nové pracovní pozice JOLTs (USA)
- Širší index S&P 500 uzavírá pondělní seanci nakonec mírným růstem o 0,01%.
- Index Dow Jones se pohybuje v červených úrovních.
- Německá burza uzavírá pondělní seanci ztrátově
- Makroekonomický výhled: Trh práce (USA), index PMI (ČR, Německo, eurozóna, USA)
- Pražská burza v úvodu týdne klesla
- USA: ISM ve výrobě v září na 49 b. při očekávání 47,8 b.
- USA: Stavební výdaje v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 % při očekávání poklesu 0,6% růstu
- USA: Index nákupních manažerů PMI ve výrobě za září na 49,8 b. při očekávání 48,9 b.
- ČR: Bilance státního rozpočtu skončila v září s deficitem 180,7 mld. Kč