Erste Bank - Projekce hospodaření 3Q 2014
Erste Group Bank zveřejní své hospodářské výsledky za 3Q 2014 ve čtvrtek 30. října před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky proběhne se začátkem obchodování na BCPP od 9:00 hod.
Zítřejší reportované kvartální výsledky budou stále do značné míry ovlivněny červencovým „profit warningem“, když předpokládáme, že Erste ve 3Q zaúčtuje zbývající (majoritní) část dodatečných rezerv a opravných položek týkajících se maďarské legislativy (230 mil. EUR) a redukce úvěrového portfolia v Rumunsku (320 mil. EUR). To dle naší projekce vyústí v reportovanou ztrátu za 3Q ve výši cca 560 mil. EUR. V tomto světle budou mít dle našeho názoru vyšší kurzotvornou sílu, než samotný údaj o reportované ztrátě, výsledky společnosti na provozní úrovni.
Na úrovni čistých úrokových výnosů očekáváme jejich 4% meziroční propad k úrovni 1 125 mil. EUR. Negativní dopad na čisté úrokové výnosy banky budou mít ve 3Q vedle nepříznivých tržních podmínek při nízkých úrokových sazbách a utlumené poptávce po úvěrech rovněž maďarská legislativa týkající se refundace naúčtovaných poplatků a úroků z poskytnutých úvěrů a částečně také redukce úvěrového portfolia v Rumunsku (významnější dopad očekáváme ve 4Q). Úrokové výnosy na úrovni mateřské společnosti budou ve 3Q rovněž na meziroční bázi negativně ovlivněny nižšími výnosy z reinvestic přebytečné likvidity v České republice a listopadové depreciace české koruny.
Meziročně horší úrokové výnosy budou dle naší projekce částečně kompenzovány mírným meziročním přírůstkem čistých výnosů z poplatků a provizí o cca 1 %. Čisté provozní výnosy dosáhnou zejména v důsledku nižších úrokových výnosů i nižších výnosů z obchodování (-24%) dle našeho odhadu meziročního poklesu o 4,5 %.
Pozitivní dopad na provozní výsledek hospodaření Erste Bank budou mít dle naší projekce o cca 3,5 % meziročně nižší provozní náklady zejména z titulu nižších osobních nákladů a administrativních nákladů. Provozní zisk Erste Group tak dosáhne dle naší projekce za 3Q úrovně 779 mil. EUR, což představuje meziroční propad o 4,5%.
Očekávaný výrazný nárůst nákladů rizik k úrovni 853 mil. EUR (y/y +95%) je dán zejména výše zmiňovaným zaúčtováním jednorázových opravných položek v souvislosti s redukcí nebonitních úvěrů v Rumunsku. Zbývající část dodatečných rezerv (230 mil. EUR) na pokrytí ztrát v souvislosti se schválenou maďarskou legislativou bude pravděpodobně zaúčtována v rámci ostatních provozních nákladů.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Erste: Goldman Sachs znovu začalo pokrývat Erste Group Bank, cílovou cenu nastavila na 1100,71 Kč
- Erste: JP Morgan zvyšuje cílovou cenu akcií na 48 EUR při stálém doporučení "overweight".
- ČNB deaktivovala závazný limit DTI a ponechala nastavené horní hranice LTV pro hypoteční úvěry
- Erste: Keefe Bruyette & Woods zvyšuje cílovou cenu na 44,07 EUR se stálým doporučením "underperform"
- Erste: mBank snižuje cílovou cenu akcií na 44,84 EUR při stálém doporučení “buy“
Nejnovější:
- Americké akcie uzavřely týden růstově
- Zámořské akcie v polovině seance zmírnily úvodní zisky
- Německé akcie uzavřely týden se ziskem
- ČEZ dokončil prodej tureckých distribučních aktiv
- Americká burza se v úvodu obchoduje smíšeně
- Pražská burza na kladné nule
- USA: Stavební výdaje v říjnu meziměsíčně vzrostly o 0,6 % při očekávání růstu o 0,3 %
- USA: Cenový index ISM ve výrobě v listopadu na 49,9 b. při očekávání 46,0 b.
- USA: Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v listopadu dle konečných dat na 49,4 b.
- Pfizer zažalován státem Texas za nepravdivé sdílení efektivnosti vakcín proti Covid-19