TradeFio - nákup 500 kusů ETN vázaných na vývoj výnosu německých dluhopisů (X0CW)

8.8.2014 09:12, X0CW*

Spekulace na růstovou korekci výnosů německých státních dluhopisů

K dnešnímu dni zařazujeme spekulativně do TradeFia investiční nástroj kopírující vývoj výnosů německých státních dluhopisů v podobě ETN Coba -15x BUNDF Daily Short 500 ks ETN za cenu 4,409 EUR, obchodovaný v SRN pod tickerem X0CW. Vývoj ETN se váže na vývoj futures na bundy se splatností 8,5-10,5Y a jeho leverage (páka), jak indikuje název, je 15x.

Po propadu výnosu německých dluhopisů, který aktuálně eskaluje prudkým posunem blíže k 1% po několikatýdenním držením v oscilačním pásmu 1,1 - 1,2%, spekulujeme na růstovou korekci. Německý 10-letý bund od začátku roku trvale posiluje a tím tak stlačuje výnosy na nová minima, ten se posunul z lednových bezmála 2% na téměř 1%. Děje se tak na pozadí pomalého ekonomického oživení v Eurozóně, současně ale též investoři v poslední době přemísťují aktiva do „bezpečných přístavů" v souvislosti s trvajícím napětím na Ukrajině a probíhající „sankční" válce mezi Ruskem a Západem bez jasného scénáře. To je patrné i z korekce na akciových trzích po dlouhém růstu, zpevňování drahých kovů i amerického dolaru.

Domníváme se, že na aktuální úrovni zmiňovaného výnosu existuje prostor pro krátkodobou růstovou korekci při velmi omezeném prostoru pro další pokles vzhledem k aktuální výši a délce splatnosti. Podporou by měl být i program ECB s nekonvenčními měnovými nástroji, jehož spuštění se dle posledního vyjádření M.Draghiho opět přiblížilo v souvislosti s pomalým ekonomickým růstem. Současně jsme ale připraveni navýšit pozici v případě posunu referenčního výnosu pod 1%. Případný prodej pak předpokládáme realizovat při růstu 10-letého bundu zpět k blízkosti 1,2%.

Historie předchozích operací a základní popis TradeFio naleznete zde.

Fio banka, a.s.