Analytici CSFB vidí prostor pro pokles akcií těžařských a ocelářských společností

18.10.2004 13:20, AA*, X

Analytici CSFB vidí prostor pro pokles akcií těžařských a ocelářských společností

Analytici CSFB doporučují investorům redukovat pozice v těžebních a ocelářských společnostech a snížili investiční úroveň celého sektoru z "neutral" na "underweight". Dle CSFB je celý sektor přehřátý a poptávka z Číny, která je považována za hlavního tahouna ekonomického růstu, by měla v budouím obodbí stagnovat. CSFB argumentuje skutečností, že čínská poptávka po oceli poklesla meziročně o 40%. Cena oceli se díky poptávce z Číny a s tím spojenými spekulacemi o možném nedostatku v uplynulém roce zdvojnásibila. DLE CSFB jsou ceny akcií těžebních a ocelářských společností nadhodnocené a neodpovídají vykazovaným ziskům. Jako negativní faktor je vnímán také fakt, že v Číně došlo k restrikcím v oblasti půjček do ocelářského, cementářského a automobilového sektoru. To vedlo ke snížení ekonomického růstu na 8,9% z 9,6% za předchozí čtvrtletí. Ocelářský a těžební sektor oslaboval již v minulém týdnu po downgradu od JPMorgan. Ačkoli jsou argumenty poměrně opodstatněné, jako určitý protichůdný faktor vnímáme blížící se termín olympijských her. S tím bude zcela jistě spojena intenzivní výstavba sportovních stadionů patřičné úrovně, což bude na poptávku po stavebním materiálu a surovinách působit silně pozitivně. Dlouhodobě můžeme produkci oceli vnímat podobně jako ropu. Čína je stále nejdynamičtěji rostoucí ekonomikou a omezená nabídka oceli (vzhledem k omezeným ložiskům železné rudy) bude vyvážena zvyšující se poptávkou, či stejnou poptávkou, která s ohledem na omezenou nabídku bude podporovat růst ceny. Ačkoli krátkodobě došlo k přehřátí ocelářských akcii (BHP, TKA, X, OS) a ocelářské společnosti výrazně převyšují výkonnost tržních indexů, dlouhodobě patří tento sektor mezi perspektivní.