Trhy v očekávání hospodářských výsledků

5.4.2004 12:45

Trhy v očekávání hospodářských výsledků

V tomto týdnu očekáváme zveřejnění výsledků za 1Q tří významných amerických společností, které odstartují výsledkovou sezónu a mohou dát směr dalšímu vývoji na trzích. Yahoo, Alcoa a General Electric jsou skutečnými pojmy ve svých sektorech a investoři budou jejich výsledky brát jako benchmark pro posouzení příbuzných společností. Vzhledem k odlišnosti sektorů, do kterých jsou tyto společnosti zařazovány si budeme moci udělat přibližný obrázek o dalším vývoji celé ekonomiky. Pomineme-li „březnovou nepříjemnost", která mírně zchladila trhy, můžeme očekávat pokračování dosavadní rally, která na trzích již rok panuje. Dle analytiků jsou očekávány u titulů zahrnutých v indexu S&P v průměru 14% růsty zisků. Po březnovém propadu je v cenách akcií výrazný růstový potenciál, ačkoli to „nejlepší nákupní období" máme již nejspíš za sebou - Nasdaq 1900, DJIA 10 000 bodů. Vstup do trhu poblíž březnového dna mohl výrazně zvýšit celkový roční zisk z investice až o 10%. Dle Williama Dwyera, který spravuje $13 mld. pro MTB Investment Advisors můžeme očekávat, že polovodičové tituly předčí očekávání. Mezi sektorové hvězdy budou patřit akcie těžebních společností a společností zpracovávajících nerostné suroviny. Tyto odhady se stávají velmi reálnými zvláště v kontextu se stále častěji se objevujícími zprávami o nedostatku surovin, které s sebou samozžejmě přinese zvýšení cen. V úterý více napoví Alcoa (AA), která je největším producentem hliníku. Analytici očekávají až 82% nárůst zisku, což odpovídá EPS 42c. Nejvyšší manažeři společností ve svých reportech označují 1Q jako velmi silné. To samo o sobě přináší na trh značnou dávku optimismu. James Gribbell, který spravuje aktiva v David L.Babson &Co. v hodnotě převyšující $1 mld. Gribbell rovněž očekává, že polovodičové společnosti zisky překonají. Výrobci čipů pro průmyslové produkty, automobily a spotřební elektroniku vykáží lepší než očekávané výsledky. Vzhledem k velmi dobrému výhledu americké ekonomiky, která ve 2. pololetí vykázala růst 6,1% p.a., což je největší progres za poslední 2 desetiletí, jsou investoři a obchodníci po měsíci ziskového půstu správně nažhaveni. Můžeme jen věřit, že vykazovaný růst ekonomiky je podložen velmi dobrými hospodářskými výsledky společností. Po nepříliš příznivém začátku roku je výsledková sezóna to, co trhy potřebují k revitalizaci a opětovnému načerpání energie. Po prasknutí technologické bubliny se podobná situace již v brzké době opakovat nebude, ale hospodářskými výsledky podpořený výrazný nárůst bez narušení nepříjemnými politickými vlivy je více než žádoucí. A perspektiva tu rozhodně je!