Houpačka pokračuje

19.3.2004 13:30

Houpačka pokračuje

Dnešní vývoj v Německu je opět velmi rozpačitný. Vyšší open nevydržel a trh se postupně sesouvá zpět dolů. DAX se aktuálně pohybuje poblíž 3815 bodů, což znamená prozatímní ztrátu 0,35%. Nezvyklým leadrem trhu jsou akcie HVB, které posilují o 2,3%. Výrazné posílení v posledních dnech reflektuje blížící se rozhodné datum pro uplatnění práv k úpisu akcií. Ten bude zahájen 23.3.2004 a minimální cena úpisu bude EUR 14. HVB rovněž získala nový upgrade na „in-line" od Goldman Sachs. Mírně si polepšují akcie Epcos (+1,7%). Určitou podporu pro tento titul znamená upgrade od Commerzbank z „equal-weigh" na „overweight". Jako již několikrát i zde si neodpustím poznámku o nutné realizaci krátkodobých zisků, které tento titul generuje. Vysoká volatilita a závislost na trhu z Epcosu dělá ideální papír pro day-trading. Denní přírůstky o 5-7% jsou jasným impulsem k realizaci. V oslabování pokračují akcie Allianz i Bayer. O 3,7% oslabují akcie KarstadtQuelle (KAR). Zisk největšího německého velkoobchodního řetězce za 4Q poklesl o 39% z důvodu nižší spotřebitelské poptávky a zvýšené tržní könkurence v průběhu vánoční sezóny. I přes upgrade od Deutsche Bank na „hold" z předchozího „sell" o 0,6% klesají akcie BMW. Cílová cena byla zvýšena z EUR 30 na EUR 33. Německý trh prožívá velmi složité období, které je poznamenáno silnou závislostí na zámořských trzích a stále přetrvávající nejistotou. Také informace o určitém ochlazování růstové dynamiky německé ekonomiky nepůsobí jako pozitivní prorůstový faktor. Pro dlouhodobé a trpělivé investory však doporučujeme na těchto úrovní postupně kumulovat.