Titul ke sledování - Citigroup

12.2.2003 15:49

Titul ke sledování - Citigroup

V současné době jsou akciové trhy ovlivňovány především celkovým sentimentem nejistoty v souvislosti s Irákem. Denní pohyby trhů jsou velice závislé na jednotlivých politických projevech či výrocích, které pak ovlivňují jedním či druhým směrem většinu titulů.
Za této situace při sestupném trendu je obtížné vybrat titul, který by šel proti trhu.
Politické napětí však dříve či později odezní a ke slovu se pak dostanou fundamentální faktory působící na cenu akcií. Proto si myslím, že je zajímavé podívat se především na některé velké společnosti, jejichž ceny se na současném poklesovém trhu stávají stále více zajímavějšími.

Takovým příkladem může být Citigroup (C), který od příštího týdne bude na buylistu mezi sledovanými tituly.
Citigroup je největší americká finanční společnost s tržní kapitalizací 162 miliard USD, která poskytuje rozmanité služby jak firemní klientele, tak i spotřebitelům na celém světě. Je zastoupena v indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Její současné P/E je kolem 12, což je jak pod tržním (26), tak i oborovým (16) průměrem. Pro letošní rok se navíc očekává nárůst zisku o 23 procent, což by se odrazilo v poklesu P/E k hodnotě kolem 10 při současné ceně 32,05 USD. Při současné ceně se navíc poměr ceny akcie a účetní hodnoty na akcii dostal na hodnotu 1,93 (oborový průměr je 2,19). Dividendový výnos se pohybuje kolem oborového průměru 2,50.
Rentabilita vlastního kapitálu je v rámci oboru také nadprůměrná (18% ku 15%).
Akcie byly pod silným tlakem v polovině loňského roku, kdy vrcholily účetní skandály některých velkých amerických korporací, s kterými měla Citibank silné obchodní vazby. Rezervy však již byly vytvořeny a to I na špatné úvěry v Argentině a v energetickém odvětví. Díky tomu bude moci v tomto roce zvýšit Citibank svoji ziskovost, což bude ještě umocněno zrychleným růstem americké ekonomiky oproti loňskému roku.
Předpokládám, že již současná cena kolem 32 USD je vhodná k dlouhodobému nákupu. Při současné nejistotě na akciových trzích, projevující se sestupným trendem nelze však další mírný pokles ještě vyloučit. Naše cílová cena na jeden rok je 40 USD; hodnota P/E na základě očekávaných zisků by byla kolem současných 12.