Zítra zasedá bankovní rada ČNB

30.10.2002 11:54

Zítra zasedá bankovní rada ČNB

Zítra zasedá bankovní rada ČNB, na pořadu jednání je měnová politika. Předpokládáme, že vzhledem ke snižujícímu se tempu hospodářského růstu naší ekonomiky za současného velice příznivého inflačního vývoje a negativního vývoje zahraničního obchodu přistoupí ČNB ke snížení úrokových sazeb. Koruna se v posledních dvou týdnech drží nad úrovní 30,50 Kč/ Euro, což bylo zprvu způsobeno hlavně politickými událostmi (referendum v Irsku), ale v tomto týdnu se obchodování s korunou soustřeďuje právě na čtvrteční rozhodnutí ČNB. Trh se shoduje na tom, že dojde k pohybu sazeb směrem dolů již tento čtvrtek, otázkou zůstává o kolik. Domníváme se, že posun o 25 procentních bodů by byl zřejmě pouze dočasný (kvůli možnému brzkému snižování sazeb v eurozóně) a ČNB tak spíše přistoupí k razantnější variantě a sníží sazby o 50 procentních bodů. To by mohlo koruně po určitou dobu zabránit v opětovném posilování. Snížení úrokových sazeb znamená obecně pozitivní impuls pro akcie i obligace. Z makroekonomického pohledu by mělo dojít k zvýšení ekonomické aktivity; zajímavé bude sledovat, jak se předpokládané snížení sazeb ČNB projeví například na trhu hypotéčních úvěrů. V současné době je dvoutýdenní repo sazba nastavena na 3,00%.