Burza znovu propadla, ceny jsou atraktivní, ale...

22.10.2008 17:21

Burza znovu propadla, ceny jsou atraktivní, ale...

Pražská burza ve středu výrazně propadla a index PX se tak znovu podíval na minima z minulého týdne u 850 bodů (-3,8%). Zatímco včera jsme u některých investorů registrovali přesvědčení že nejhorší je za námi a nákupní pokyny mířily do titulů i po +3% růstu, dnes naopak při zhoršeném sentimentu bylo kupců jako šafránu. Prodejní objednávky proto neměly protiváhu a pohyby dolů bylo o to výraznější. Na současném trhu se však zatím vyplácí pravý opak, tzn. „kupovat paniku a strach“ a „prodávat naději a pohodu“. Vše je ale otázka načasování. Například akcie ČEZu se třikrát odrazily od „panických“ cca 740 Kč a krátkodobí hráči mohli třikrát inkasovat zajímavé zisky při prodejích na „nadějných“ 800 Kč i výše. Erste se nám potřetí vrátila do blízkosti hladiny 500 Kč atd. Samozřejmě podpůrné hladiny nemusí vydržet pokaždé, vše ale závisí na investičním horizontu a riziku investora. Krátkodobé pozice je v současné době vhodné jistit stop loss pokyny. Ceny aktiv jsou nejen na našem trhu velmi zajímavé (člověk nemusí být zrovna finanční génius, aby si spočítal např. dividendové výnosy u Telefonica 02, Unipetrolu či Pegasu), ale stahování kapitálu z tzv. emerging trhů dělá doslova divy. Nepočítáme-li akcie CME (-10%), které jsme nikdy nepovažovali za zajímavý titul, potom se do záporu nejvíc znovu tlačily akcie NWR (-8,9%). Dnes se většinou obchodovalo pod 100 Kč hladinou a s přihlédnutím na vývoj komodit nelze vyloučit jejich další oslabování (byť jsou současné ceny fundamentálně atraktivní). Již zmiňované akcie ČEZu se při denním maximu na 790 Kč nakonec neudržely nad 750 Kč (-6,3%) a jejich další vývoj bude zajímavé sledovat. Výrazně záporné hodnoty si připsala také Erste (-5,8%). Unipetrol sice dotíral na metu 150 Kč, ale panický závěr vrátil obchody pod 140 Kč (-5,5%). Výkon trhu výrazně překonaly akcie Telefonica 02, které se dokonce v jednu chvíli obchodovaly u 400 Kč, aby nakonec „jen“ stagnovaly pod 380 Kč. Fio, burzovní společnost, a.s., Pavel Hadroušek, makléř Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka. https://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml