Dámy a pánové, viděli jsme krátkodobé dno?

18.9.2008 11:10

Dámy a pánové, viděli jsme krátkodobé dno?

Zatímco v USA probíhá proces „develeraging“ z důvodu splaskávání kreditní bubliny, český trh v posledních dnech zažíval kromě prodejů zahraničních investorů sbírajících dolary pro mateřské banky, rovněž nucené prodeje domácích investorů obchodujících na úvěr. Dnešní dopoledne je charakterizováno právě prodejní panikou domácích investorů. Někteří z nich podlehli mediální masáži nejrůznějšího druhu (kde byli dnešní sýčci v květnu?, proč se objevují až teď?), jiní zase neměli na vybranou. Výsledek byl ten, že ačkoliv evropské trhy se dnes zelenají a vidíme tam růst telekomunikací, energetik či bank, na pražské burze jsou tyto sektory v červených číslech. Telefonica se obchoduje pod 400 Kč (-1,8%), ačkoliv roste ropa ztrácí NWR (-1%) a pod 1000 Kč se obchodoval ČEZ (minimum kolem 980 Kč). Erste se dotkla podpory na 825 Kč a již začala růst na 870 Kč (+1,4%). Unipetrol se obchoduje kolem 150 Kč (-3,8%) a trh je zde nepochopitelně neefektivní (v očekávání špatných 2Q výsledků nebyl problém udržení úrovně 260 Kč, nyní při zlepšujících se externích faktorech je kurz na 150 Kč….). Kolaps developerů pokračoval a jak na ECM či ORCO muselo být pozastaveno obchodování. Akcie Pegas se v poslední den obchodování s dividendou (cca 20 Kč a tudíž slušný dividendový výnos) ocitly pod 300 Kč (-3%). Index PX se při dnešních minimech ocitnul na 1137 bodech. Jestliže jsem si v květnu dovolil při hodnotách indexu kolem 1700 bodů tvrdit, že jsme na vrcholech, aktuálně se nám trh jeví velmi konstruktivně a je možné že jsme si na krátkodobé dno již šáhli. Zemětřesení na Wall Street je událost století a finanční svět již nebude stejný jako předtím. Přesto jsme na aktuálních cenách optimisty. Fio, burzovní společnost, a.s., Pavel Hadroušek, makléř Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka. http://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml