Nová pravidla pro činnost investičních analytiků v USA

9.5.2002 11:10

Nová pravidla pro činnost investičních analytiků v USA

Akciové indexy včera výrazně posilovaly, když předvedly nejvyšší růst za poslední rok, když hnací silou bylo ohlášení výsledků společnosti Cisco Systems. Své očekávání potvrdily také společnosti General Electric a Eastman Kodak. To se projevilo výrazným růstem u Dow +305b. na 10,141b. u Nasdaq Composite +122b. na 1696b. Dnes se zatím futures obchodují na S&P 500 za 7,5b. pod fair value a na Nasdaq 100 za 14,5b. pod fair value. Do otevření trhů je však ještě daleko a tak může dojít k pozitivní změně ve vývoji futures. Pokud dnes před začátkem obchodování nebudou trhy zasaženy negativními informacemi, mohly by se indexy posunout směrem vzhůru o zhruba 1-1,5%. Dnes očekáváme ohlášení týdenní změny dodatečných žádostí o pracovní podpory (14:30). Americké regulační orgány ve středu rozhodly o nových pravidlech, která mají přispět k zprůhlednění vazeb mezi analytiky finančních trhů a společnostmi o kterých vydávají zprávy. To má zastavit snahy o propagování společností, které ve skutečnosti nemohou dosahovat analytiky očekávaných výsledků. Americká Securities and Exchange Commission (SEC) tak vytvořila limitující pravidla pro zveřejňování názorů na akcie, dále omezila osobní investiční aktivity analytiků a nutí banky dokládat více detailů o jejich propojení s analytickými společnostmi a jejich zaměstnanci. Ve zprávách, které analytici vydávají, bude nově vyžadována příloha, která musí obsahovat graf popisující vývoj ceny akcie v návaznosti na doporučení dané analytické společnosti a tabulka ukazující podíl celkových doporučení k danému tituly, které znějí na „nákup, prodej, nebo držení". Celkově pak nová pravidla můžeme shrnout do těchto bodů: (1) zakazuje se, aby se analytici mohli podílet na určitých investičních obchodech bank a požaduje se dokladování podílu analytiků na příjmech bank z investičních činnosti; (2) zakazuje se nabízet zvýhodněné zprávy bankovním institucím; (3) omezuje se spolupráce mezi investičními analytiky a zaměstnanci investičních bank; (4) zakazuje se obchodovat analytikům protisměrně proti předchozím vydaným doporučením. Další body se týkají zákazu vydávání zpráv pro společnosti, které provedly IPO (dodatečný úpis akcií) za specifických podmínek a podmínek za kterých mohou být přetiskovány různé výzkumné zprávy a doporučení a také zákaz obchodování s daným titulem 30 dní před a 5 dnů po vydání komentáře pro příslušnou analytickou společnost.