Týdenní rekapitulace

5.10.2001 20:17

Týdenní rekapitulace

Po úterním zasedání FEDu nabraly americké akcie přeci jen příznivější trend. Americký FED, totiž snížil úrokové sazby o 50 basických bodů. Diskontní sazba byla snížena na 2,00% (nejnižší úroveň za posledních 39 let) a Federal Funds Target Rate byla snížena podle očekávání také na 2,50%. V překvapivě krátkém komentáři Fedu se uvádí, že teroristické útoky vnesly nejistotu do již dosti oslabené americké ekonomiky. Především osobní spotřeba a kapitálové výdaje jsou i nadále snižovány. Na druhou stranu se členové FOMC domnívají, že dlouhodobý vývoj produktivity by měl být pozitivní, a to díky silné produktivitě práce v USA. Komise se naopak obává rizik, které můžou vnést na trhy další informace, které by mohly vést k dalšímu oslabení v blízké budoucnosti. Tímto výrokem měl Greenspan zřejmě namysli politický postoj vůči teroristům. Postoj Fedu byl znovu velice razantní, jelikož se letos jednalo již o deváté snížení úrokových sazeb. Experti jsou přesvědčeni, že snížení úrokových sazeb eventuálně pomůže nastartovat ekonomiku, ovšem dočasná série rozhodnutí se setkala s téměř žádnou odezvou trhů. Během šesti měsíců po prvním (lednovém) snížení se index Standard & Poors 500 (.SPX) propadl o 8.4 procent, od začátku roku tento index oslabil o více jak 20 procent. Je to nejhorší šestiměsíční vývoj tohoto indexu od prvopočátku snižování úrokových sazeb, tj. za posledních 50 let. Vývoj na amerických akciových trzích, po snížení úrokových sazeb připomínalo jedno velkolepé představení, kdy si indexy hlavních trhů připsaly růstové body. Ačkoliv byl tento růst koncentrován více na obor technologických společností, můžeme říct, že zasáhl všechny obory. Z ostatních sektorů je zřejmý výraznější růst akcií leteckých společností, maloobchodních řetězců, utilit, ve zdravotnictví i u brokerských a dealerských firem. Osobní spotřeba vzrostla v srpnu 2001 o 0,2 procenta a naznačila, že stále zůstane tahounem růstu HDP a poslední záchranou. Druhou otázkou ovšem je, zda toto tempo růstu vydrží i po teroristických útocích. Lze předpokládat krátkodobý propad tohoto ukazatele, v dlouhodobém hledisku lze ale sázet na americkou povahu, která je na spotřebě postavená. Osobní příjem zůstal v srpnu meziměsíčně nezměněn, je ovšem na velmi vysoké úrovni, která k utrácení přímo vybízí. Z dalších makroekonomických ukazatelů patřil největší zájem investorů o novou hodnotu americké nezaměstnanosti. I přesto, že ve Spojených státech v září došlo k úbytku cca 200,000 pracovních míst, nebyla překročena 5,0% hranice nezaměstnanosti. Je ale pravdou, že pokračující trend úbytku pracovních míst pokračuje již několik měsíců. Podle Labor Department v USA, nezpůsobily útoky na americké cíle 11. září úbytek pracovních míst, ale pravděpodobně se efekt těchto útoků naplno projeví až v příštím měsíci. Včera také přislíbil president Bush, že poskytne přibližně $3 mld., jako pomoc pro zaměstnance, kteří ztratili svá místa po 11. září. Na zprávu o stavu zaměstnanosti trhy reagovaly vcelku negativně a trhy během pátku oslabovaly.