Burza klesala, výjimkou byl Unipetrol

30.10.2006 17:54

Burza klesala, výjimkou byl Unipetrol

Pražská burza nezačala týden příliš optimisticky. Index PX ztratil -1,8% na 1525 bodů. Nedávné růsty a klesající region byly hlavními motivy poklesů. V čele ztrátových titulů stála Erste (-3,1%), která po horších výsledcích propadla zpět pod úroveň 1500 Kč. Vybírání zisků, klesající komodity a utichající poptávka v Polsku srazily obchody na 860 Kč (-2,2%)u ČEZu. Orco pokračovalo v poklesu po sníženém ratingu a zavíralo pod úrovní 50 denní MA. Výsledky Zentivy za 3Q nepřinesly žádné překvapení, převaha prodejců byla nicméně patrná přes nedostatek nákupních impulsů. Akcie Zentivy oslabily k 1230 Kč (-1,5%). Vybírání zisků rovněž převažovalo na Telefonice 02 (-1,2%). Prodávali většinou domácí investoři, kteří se zalekli sníženého doporučení na držet od společnosti Wood. Jejich cílová cena je nicméně na úrovni 553 Kč. Zvýšení cílové ceny na 565 Kč naopak provedla investiční banka Morgan Stanley, když hlavním motivem byly lepší než očekávané čtvrtletní výsledky. Telefonica 02 zatím jako jediná překonala tržní očekávání při svých kvartálních výsledcích, kurz akcie však oslabil. Je pravda, že management nebyl konkrétní k operacím na Slovensku ani k dividendové politice. Fundamentální síla titulu společně s pozitivním sentimentem na evropských telekomunikačních akciích však budou podpůrnými argumenty pro další týdny. Jediným rostoucím titulem byl nakonec Unipetrol (+0,8%). Bouře ve sklenici vody jménem Spolana pomale utichá. Někteří investoři byli v pátek zveřejněnou cenou pod 1 mld. Kč zklamáni a prodávali svoje pozice. Vezmeme-li v úvahu komplexní strukturu prodeje včetně předčasného splacení pohledávky, bude cash flow z tohoto obchodu dosahovat 1,3 mld. Kč. Což je slušná suma a nezapomeňme, že Spolana má jako samostatný podnik zápornou hodnotu. Pamětníci si ještě vzpomenou na dobu, kdy byla přeúvěrovaná Spolana do holdingu přeřazena na základě státního rozhodnutí. Tento krok tehdy investoři kritizovali a nyní se zase najde spousta těch, kterým se vyčlenění Spolany nelíbí. Trh na jednu stranu slušně diskontuje kurz akcií Unipetrolu kvůli údajné neprůhlednosti majoritního vlastníka, na druhou stranu od něho chce velmi výhodné transakce. Burza někdy nemá logiku. Fio, burzovní společnost, a.s., Pavel Hadroušek, makléř Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka. https://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml