Fio fond domácího trhu - měsíční zpráva

12.9.2025 11:16

Portfolio manažer David Brzek shrnuje vývoj portfolia v měsíčním reportu za srpen 2025.

Na přelomu července a srpna byl na globálních trzích patrný krátkodobý odliv z rizikových aktiv. Sentiment se zhoršil na základě blížícího se počátku platnosti celních tarifů, slabších dat z US trhu práce a v kontextu Trumpova tlaku na velké farmaceutické firmy ohledně cen. Pokles byl však pouze krátkodobý, když sentiment následně pod vlivem očekávaného setkání Trump vs. Putin na Aljašce. Pozitivní vyznění měsíce v závěru podpořil projev Powella na setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, který byl umírněnější a trh si ho přebral jako signál začátku snižování sazeb. US indexy postupně rostly a v závěru měsíce opět překonaly historická maxima. Index S&P posílil o 1,91 %.

Pražská burza zaznamenala částečně odlišný vývoj od globálních trhů, když v druhé polovině měsíce byl naopak patrný mírný ústup z maxim. Index PX zaznamenal dlouho nevídanou sérii osmi ztrátových dní v řadě, přesto se nejednalo o žádné výrazné výprodeje a index i tak končil na měsíční bázi s růstem přes 1 %.

Hodnota fondu se stejně jako domácí indexy v polovině měsíce dostala na svá nová historická maxima. Dílčí korekce silného růstu trhu v druhé polovině přinesla mírný ústup, na měsíční bázi však vykázal fond růst o 1,01 % a končil na hodnotě 2,1471. Podporou pro výkonnost byl posun Čezu na nová lokální maxima přes 1300, dobrým zhodnocením se prezentovalo i Karo, kde došlo v předchozím měsíci k citelnějšímu posílení pozice. Posilování pozic v kontextu stavu celého trhu pokračovalo spíš o menších emisí, které mají svůj individuální příběh a nejsou s celým trhem na tak výrazně vysokých úrovních.

Kompletní měsíční zprávu naleznete zde.

Fio investiční společnost, a.s.