Denní report - čtvrtek 31.07.2025

31.7.2025 17:20

ČR: Pražská burza přerušila růstovou sérii, SRN: Frankfurtská burza neudržela zisky a zakončuje seanci poklesem, USA: Wall Street míří vstříc novým maximům

Pražská burza

Hlavní zprávy

Měnová zásoba M2 (y-y) (červen):
aktuální hodnota: 2,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 3,5 %

Očekávané události

09:30 Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) (červenec): očekávání trhu: 50,3, předchozí hodnota: 50,2

14:00 Bilance státního rozpočtu (červenec): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: -152,4 mld.

Popis trhu

V Praze se dnes pozornost soustředila na akcie Komerční banky, když KB ráno reportovala kvartální výsledky. Čistý zisk 4,62 mld. CZK sice slušně překonal odhady trhu, ale ten byl tažen především díky vývoji nákladů na riziko. Na provozní úrovni banka zaostala za odhady a akcie tak od ranního maxima u 1060 Kč ztrácely a uzavřely na 1029 Kč (-2,65%). KB byla současně nejvíce aktivním titulem dne, když objem přesáhl 340 mil. Kč. Zbývající dvě banky se naopak udržely v kladných číslech. Erste (reportuje zítra + ačkoliv se čeká meziroční pokles zisku) si to namířila k novým maximům nad 1960 Kč (+1%). Nad 150 Kč (+0,8%) se obchodovala Moneta. Obchodování na ČEZu nabídlo přes den klidný vývoj a živěji nebylo ani v závěrečné aukci, titul uzavřel přesně na 1250 Kč beze změn. Lehce přidal COLT CZ (+0,4%) i Doosan (+0,9%). V záporu byly Kofola (-0,4%) i VIG (-0,5%). Celkově index PX ztratil -0,26% na 2242 bodů a přerušil tak 6 růstů v řadě.

Podnikové zprávy

Komerční banka představila výsledky za 2Q 2025 a upravila výhled na 2025

Projekce hospodaření Erste Group za 2Q 2025

Německo

Hlavní zprávy

Index importních cen (m-m) (červen):
aktuální hodnota: 0,0 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: -0,7 %

Index importních cen (y-y) (červen):
aktuální hodnota: -1,4 %
očekávání trhu: -1,6 %
předchozí hodnota: -1,1 %

Změna počtu nezaměstnaných (červenec):
aktuální hodnota: 2,0 tis.
očekávání trhu: 15,0 tis.
předchozí hodnota: 11,0 tis. / revize 10,0 tis.

Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno) (červenec):
aktuální hodnota: 6,3 %
očekávání trhu: 6,3 %
předchozí hodnota: 6,3 %

CPI (m-m) (červenec - předběžný):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI (y-y) (červenec - předběžný):
aktuální hodnota: 2,0 %
očekávání trhu: 2,0 %
předchozí hodnota: 2,0 %

Očekávané události

09:55 Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB) (červenec - konečný): očekávání trhu: 49,2, předchozí hodnota: 49,2

Popis trhu

Německý index DAX zakončil čtvrteční obchodování poklesem. Po včerejším růstu nejvíce odepsaly akcie společnosti Siemens Healthineers (-4,4 %). Nedařilo se taktéž společnosti Zalando (-4,2 %) a Adidas (-3,9 %). Naopak v kladném teritoriu uzavřela po výsledcích společnost HeidelbergCement (+1,8 %). Výnosy meziročně posílily o 3,2 % na 5,68 mld. USD, přičemž analytici očekávali 5,72 mld. USD. Provozní zisk meziročně posílil o 7,9 % na 1,05 mld. USD v souladu s analytickým očekáváním. Dařilo se taktéž společnosti Symrise (+1,7 %) a Porsche AG (+1,4 %).

Dnes před otevřením trhu reportovala své výsledky společnost BMW (-0,71 %). Výnosy  reportovala ve výši 33,93 mld. EUR, což nenaplnilo očekávání 36 mld. EUR, taktéž divize automotive nenaplnila očekávání z hlediska výnosů. EBIT marže divize automotive ve výši 5,4 % překonala odhady analytiků, kteří predikovali 5,06 %. Roční výhled byl zachován. Mimo index DAX reportovala Puma (-3,97 %), výnosy dosáhly 1,94 mld. USD při očekávání 2,01 mld. USD. Hrubá marže činila 46,1 %, predikovalo se 46,5 %. 

Evropský index STOXX600 uzavřel rovněž v záporu, nejvíce ztrácely segmenty nezbytné spotřeby (-5,65 %), zbytné spotřeby (-2,25 %) a materiálů (-1,61 %). Na zelené nule zakončil čtvrteční seanci pouze segment energií (+0,06 %).

Podnikové zprávy

DAX posiluje, reportovaly BMW, Heidelberg Materials a Puma

Airbus zveřejnil výsledky za 2Q, výrobce letadel se potýká s problémy v dodavatelském řetězci

Eurozóna

Hlavní zprávy

Míra nezaměstnanosti (červen):
aktuální hodnota: 6,2 %
očekávání trhu: 6,3 %
předchozí hodnota: 6,3 % / revize: 6,2 %

Očekávané události

10:00 Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB) (červenec - konečný): očekávání trhu: 49,8, předchozí hodnota: 49,8

11:00 CPI odhad (y-y) (červenec - předběžný): očekávání trhu: 1,9 %, předchozí hodnota: 0,02

11:00 CPI (m-m) (červenec - předběžný): očekávání trhu: -0,1 %, předchozí hodnota: 0,3 %

11:00 CPI jádrový (y-y) (červenec - předběžný): očekávání trhu: 2,3 %, předchozí hodnota: 2,3 %

USA

Hlavní zprávy

Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 139,8 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -1,6 %

Osobní příjem (červen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: -0,4 %

Osobní výdaje (červen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,4 %
předchozí hodnota: -0,1 %

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (červen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (červen):
aktuální hodnota: 2,6 %
očekávání trhu: 2,5 %
předchozí hodnota: 2,3 %

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (červen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (červen):
aktuální hodnota: 2,8 %
očekávání trhu: 2,7 %
předchozí hodnota: 2,7 %

Index nákladů práce (2Q):
aktuální hodnota: 0,9 %
očekávání trhu: 0,8 %
předchozí hodnota: 0,9 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (26. července):
aktuální hodnota: 218 tis.
očekávání trhu: 223 tis.
předchozí hodnota: 217 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (19. července):
aktuální hodnota: 1946 tis.
očekávání trhu: 1953 tis.
předchozí hodnota: 1955 tis.

Změna zásob plynu podle EIA (25. července):
aktuální hodnota: 48 mld. kubických stop
očekávání trhu: 41 mld. kubických stop
předchozí hodnota: 23 mld. kubických stop

Očekávané události

14:30 Změna pracovních míst mimo zemědělství (červenec): očekávání trhu: 105 tis., předchozí hodnota: 147 tis.

14:30 Změna pracovních míst v soukromém sektoru (červenec): očekávání trhu: 100 tis., předchozí hodnota: 74 tis.

14:30 Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (červenec): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: -7 tis.

14:30 Průměrná hodinová mzda (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,2 %

14:30 Průměrná hodinová mzda (y-y) (červenec): očekávání trhu: 3,8 %, předchozí hodnota: 3,7 %

14:30 Míra nezaměstnanosti (červenec): očekávání trhu: 4,2 %, předchozí hodnota: 4,1 %

15:45 Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) (červenec - konečný): očekávání trhu: 49,7, předchozí hodnota: 49,5

16:00 ISM ve výrobě (červenec): očekávání trhu: 49,5, předchozí hodnota: 49

16:00 Cenový index ISM (červenec): očekávání trhu: 70, předchozí hodnota: 69,7

16:00 Stavební výdaje (m-m) (červen): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: -0,3 %

16:00 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (červenec - konečný): očekávání trhu: 62, předchozí hodnota: 61,8

Popis trhu

Ani dnes nevynechal Donald Trump kritiku FED, která neustává zejména poté co centrální banka včera se sazbami nijak nehýbala. Bankéři však mírně snížili výhled růstu americké ekonomiky což může signalizovat budoucí vyšší ochotu nižšími sazbami stimulovat silnější růst. Důležité tak bude sledovat makroekonomické údaje, ketrými se Jerome Powel zaštiťuje. Na dnešním programu byl vyšší než očekávaný růst osobního přijmu, vyšší deflátor výdajů na osobní spotřebu, mírně nižší nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti a mírně vyšší index nákladů práce. Zítra se očekávají čerstvá data o nezaměstnanosti.

Americké vládní bondy snižují výnosy napříč splatnostmi. To koresponduje s cenovými zisky v růstových sektorech jako komunikační služby a informační technologie. Naopak do záporu se noří defenzivnější sektory jako zdravotní péče a reality.

Tento týden je na kvartální výsledky mimořádně bohatý a včerejší aftermarket i dnešní ráno přinesli řadu velmi zajímavých překvapení.

Jako nejdůležitější se jeví výsledkové překvapení u Meta Platforms. Provozovatel sociální sítě Facebook předvedl silné výsledky, překonal odhady a vylepšil výhled. Samá pozitiva. Cena akcií je nejvýš v historii a když si vzpomeneme, že před covidem bojovala o cenovku 200 dolarů? Jen mírně pozadu zůstal Microsoft (MSFT +3,91 %), který potvrdil vysokou výkonnost ve stěžejním sektoru cloudových služeb což je úzce spojeno s rozvojem AI a potřebou obřích investic. Zatím se to Microsoftu daří. Dlouhodobě napnutá pružina konečně vystřelila u akcií eBay a akcie je na žebříčku denních zisků na čele. Společnost potěšila ve všech ukazatelích. Investoři zmiňují, že oproti Amazonu se jich nemusí tak silně dotýkat Trumpova cla. Už jen telegraficky pak odkažme na komentované výsledky CVS Health (CVS -1,11 %), negativně přijatá čísla technologické LAM Research (LRCX -5,27 %), propad výrobce čipů Qualcomm (QCOM -8,09 %), tradiční pozvolný růst akcií Mastercard (MA +2,73 %) a stagnaci farmaceutické společnosti AbbVie (ABBV +0,1 %) .

Zajímavé IPO technologické společnosti Figma (FIG +242%) obdrželo cenovku 33 dolarů a po otevření trhů se první obchody provedly na ceně nad 90 dolarů. Obchodování je neustále pozastavováno kvůli vysoké volatilitě. Dle zveřejněných informací byl úpis 40x přeupsán.

Podnikové zprávy

Americké akcie posilují, reportovaly Microsoft, Meta, Mastercard, CVS a proběhlo IPO Figma

Microsoft ve 4Q překonal očekávání výnosů, motorem růstu byl segment cloudu

Meta reportovala silné výsledky, výhled na 3Q překonal odhady analytiků

Společnost CVS Health reportovala silné výsledky za 2Q a navýšila celoroční výhled

Lam Research reportoval výsledky za 4Q, výhled trh nepotěšil

Qualcomm zveřejnil výsledky za 3Q, tržby z mobilních čipů nedosáhly na očekávání

Mastercard reportoval za 2Q lepší než očekávaný očištěný zisk na akcii

Společnost AbbVie zveřejnila výsledky za 2Q a mírně navýšila výhled očištěného zisku na akcii

Michal Bárta
Fio banka, a.s.
Prohlášení