Evropské společnosti nově vstupující na akciový trh nemají na růžích ustláno

2.7.2014 13:22

Vysoký počet IPO tříští zájem investorů.

Zatímco nový kapitál společností vzrostl v uplynulém čtvrtletí nejvíce od roku 2006, investoři začínají být více vybíraví. Nejméně osm společností odložilo ve druhém čtvrtletí úpis akcií kvůli nedostatečnému zájmu veřejnosti. Britský maloobchodní řetězec Fat Face Group i maďarský nízkonákladový letecký přepravce Wizz Air Holdings se musely vymluvit na špatné podmínky na trhu.

Výkonnost nových akcií mezikvartálně propadla

Společnosti, které akcie upsaly, neměly příliš důvodů k radosti, když jejich cena vzrostla v průměru jen o 2 %. Za první čtvrtletí činil mediánový růst upsaných akcií 19 %. Pojišťovna AA Ltd., která získala na největším IPO v uplynulém čtvrtletí 1,4 mld. GBP, zaznamenala během prvního dne na burze pokles o 7 % a nyní se stále obchoduje zhruba 1 % pod upisovací cenou.

Objem IPO se téměř zdvojnásobil

V Evropě byly v posledních třech měsících podle agentury Bloomberg upsány akcie zhruba za 31 mld. USD ve 113 IPO. V prvním kvartálu to bylo jen 17 mld. USD. Se vzrůstajícím zájmem společností o vstup na burzu se pojí nízký zájem investorů.

Pokles akcií v samotném úvodu není výjimkou

Španělský developer Merlin Properties SA oproti plánovaným 1,5 mld. EUR získal jen 1,25 mld. EUR a akcie během prvního dne poklesly o 3,5 %.

Euronext, který ve Francii upsal akcie za 845 mil. EUR, upisoval za cenu na spodní hranici plánovaného rozpětí a v den svého debutu poklesl o 6 %.

Profit warning

Některé nově obchodované tituly provází navíc profit warning. eDreams Odigeo, která v dubnu upsala akcie za 376 mil. EUR, uvedla, že zřejmě v následujících čtvrtletích sníží marže, když před úpisem předpokládala jejich stabilní vývoj. Akcie se nyní obchodují zhruba 50 % pod upisovací cenou.

Lobkowicz se zatím drží

Poslední zajímavý úpis na pražské burze - Pivovary Lobkowicz Group - vypadá zatím nadějně, i když se akcie společnosti (PLG) také obchodují mírně pod upisovací cenou. Firma původně plánovala upsat akcie až za 1 mld. Kč, když chtěla prodat 2,3 mil. nových akcií a 3,4 mil. akcií od stávajících akcionářů po 160 - 175 Kč. Výnos z IPO činil nakonec „pouze" 400 mil. Kč, nicméně bylo prodáno 2,3 mil. nových akcií a k tomu 230 tis. od stávajících akcionářů v rámci nadlimitní opce za cenu 160 Kč. Pro firmu to tedy znamená možnost realizace svého expanzivního plánu. Bližší komentář ke společnosti Pivovary Lobkowicz Group zde.

Zdroj: Bloomberg

Rudolf Plachý, Fio banka, a.s.