Denní report - čtvrtek 28.04.2011

28.4.2011 22:01

ČR: Erste po výsledcích propadla, index PX tak stagnoval, SRN: Německé akcie pošesté v řadě posílily, USA: Index SP500 udržel a navýšil včerejší hodnoty

Pražská burza

Očekávané události

Unipetrol - výsledky za 1Q (před trhem)
10:00 Nabídka peněz (r-r, březen): předchozí: 2,8 %
Bilance rozpočtu (duben): předchozí: -25,2 mld. Kč

Popis trhu

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, když index PX na úrovni 1264 bodů „přidržely" akcie Erste. Titul se po zveřejnění nelichotivých výsledků za 1Q propadl pod 830 Kč (-3,3%) i přes výrazně pozitivní sentiment na trzích. Objem na Erste dosáhl nadprůměrných 415 mil. Kč. Premiantem co do aktivity (730 mil. Kč) i co do růstu (+1,3%) byly akcie ČEZu. Titul se v závěrečné aukci dokázal vyšvihnout až nad 940 Kč. Investoři zkrátka ČEZ buď to nezměrně milují (aktuální stav) nebo zbytečně hází přes palubu (stav z podzimu 2010). Tomu se říká černobílé vidění světa. Akcie KB byly přes den ovlivňovány negativním vývojem na Erste, titul se držel kolem 4280 Kč. Až v samotném závěru a zejména v aukci poslali kupci kurz nad 4300 Kč. Telefonica 02 prožila klidný den u 421 Kč (+0,12%) jak se na defenzivní titul sluší a patří. Na dalších akciích byly objemy minimální. Společnost CME lehce korigovala do blízkosti 360 Kč (-0,8%). Unipetrol před výsledky zůstal pod 188 Kč (-0,3%).

Německo

Hlavní zprávy

Index cen dovozů v březnu vzrostl o v souladu s odhady 1,1 % (m-m) a 11,3 % (r-r)), údaje z předchozího období činí 1,1 % (m-m) a 11,9 % (r-r).

Míra nezaměstnanosti po sezónním očištění dosáhla v dubnu 7,0 % (odhad 7 %). Hodnota z předchozího měsíce činí 7,1 %.

Počet nezaměstnaných se v dubnu snížil v souladu s odhadem o 37 tis. Hodnota z předchozího měsíce činí -55 tis.

Očekávané události

08:00 Maloobchodní prodeje (m-m, březen): odhady: 0,2 %, předchozí: -0,3 %, revize: -0,4 %
08:00 Maloobchodní prodeje (r-r, březen): odhady: 1,4 %, předchozí: 1,1 %

Eurozóna
10:00 M3 (sezónně očištěno, průměr za 3 měsíce, březen): odhady: 1,9 %, předchozí: 1,7 %
10:00 M3 (sezónně očištěno, r-r, březen): odhady: 2,2 %, předchozí: 2,0 %
11:00 Index spotřebitelských cen - odhad (r-r, duben): odhady: 2,7 %, předchozí: 2,6 %
11:00 Indikátor podnikatelského klimatu (duben): odhady: 1,4, předchozí: 1,41
11:00 Spotřebitelská důvěra (konečný za duben): odhady: -11,4, předchozí: -11,4
11:00 Důvěra v ekonomický vývoj (duben): odhady: 107 b., předchozí: 107,3 b.
11:00 Míra nezaměstnanosti (březen): odhady: 9,9 %, předchozí: 9,9 %

Popis trhu

Německé akcie posílily po šesté v řadě. Index DAX se vyhoupl na nejvyšší úroveň za poslední tři roky.

Nákupní náladu podpořily jak dobré makroekonomické zprávy (pokles nezaměstnanosti na 19tileté minimum) tak příznivé informace z podnikové sféry (lepší výsledky Deutsche Bank). Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 0,7% na 7 460 bodů. Nejlépe si vede již zmiňovaná Deutsche Bank (DBK +4,8%), dobře si po výsledcích vede Merck (MRK +3,7%), v růstu pokračuje i Volkswagen (VOW3 +3,4%). Naopak, horší výsledky oslabily SAP (SAP -6,5%).

Podnikové zprávy

Německý bankovní gigant Deutsche Bank (DBK) v prvním kvartálu příjemně překvapil investorskou veřejnost, když překonal tržní očekávání. Příjmy se vyšplhaly 10,47 mld. EUR a mají tak výrazný náskok před odhady analytiků, kteří očekávali pouze 9,62 mld. EUR. Čistý zisk si vedl podobně, když zaznamenal meziroční růst o 17 % na 2,06 mld. EUR (2,2 EUR na akcii) a také výrazně překonal tržní konsensus ve výši 1,66 mld. EUR (1,7 EUR na akcii). Německé bance se vedlo dobře i v porovnání s americkou konkurencí, její nezdaněný zisk v korporátním a investičním bankovnictví zaznamenal pokles pouze o 12 %, zatímco velké bankovní domy z USA zaznamenaly průměrné snížení o 20 %. Vedle silných výsledků divize investičního bankovnictví se velice dobře vedlo i spotřebitelským úvěrům. Pro akcionáře je pozitivní zprávou i to, že výsledky byly dosaženo v období příprav na regulace Basel III, kdy Deutsche Bank během prvních tří měsíců roku 2011 zvýšila svou kapitálovou přiměřenost o téměř 1 %.

Německá farmaceutická společnost Bayer (BAYN) se dnes přidává k německým titulům, které překonaly očekávání. Tržby se meziročně zvýšily o více než 13 % na 9,42 mld. EUR, zatímco trh očekával pouze 9,07 mld. EUR. Hospodářský ukazatel tak pokračuje v úspěšné sérii, během které konzistentně překonává analytické odhady již od konce roku 2009. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) zaznamenává podobný vývoj dokonce o rok déle. V prvním kvartálu 2011 se dostal na 1,2 mld. EUR (1,456 EUR na akcii), analytici očekávali 1,91 mld. EUR (1,335 EUR na akcii). Vedení společnosti v reakci na pozitivní výsledky zvýšilo svůj výhled pro rok 2011. Tržby mají růst o 5 až 7 %, oproti předchozímu odhadu 4 až 6 %. Odhad růstu zisku na akcii byl zvýšen na 15 % z původních 10 %. Společnost dále předpokládá, že růst bude tento rok táhnout divize chemických výrobků, zatímco farmaceutická část firmy bude naopak zaostávat.

Německý chemicko-farmaceutický koncern Merck (MRK) dnes zveřejnil výsledky za první kvartál roku 2011, které vykázaly slabší tržby a výrazně vyšší zisk. Tržby dosáhly 2,48 mld. EUR a mírně tak zaostaly za očekáváním ve výši 2,54 mld. EUR. K lepšímu, než očekávanému výsledku jim nepomohl ani meziroční růst o 22,5 %. Výrazně lépe však dopadl čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek), který se zvýšil více než dvojnásobně na 441,8 mil. EUR (ve stejném období před rokem činil 191,4 mil. EUR) (2,03 EUR na akcii) a předstihl tak analytické odhady, jejichž konsensus se ustálil na 389 mil. EUR (1,78 EUR na akcii).

Commerzbank zvyšuje cílovou cenu pro Volkswagen (VOW3) na 175 EUR ze 155 EUR. Doporučení zůstává na úrovni „koupit." Největší evropská burzovní společnost Deutsche Boerse dnes zveřejnila hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku, které znamenaly nejlepší kvartál od roku 2008. Tržby nicméně mírně zaostaly za ještě optimističtějšími odhady abnalytiků. Společnost potěšila hlavně čistým ziskem. Tržby se totiž díky zvýšeným objemům obchodů zvýšily meziročně o 8 % na 558,6 ml. EUR, zatímco se společnosti podařilo snížit náklady o 9 % na 271,3 ml. EUR. Snižování nákladů bylo součástí strategie společnosti, první výsledky se projevily o něco dříve, než sama společnost čekala. K dokončení projektu zvyšování efektivity obchodování by tak mělo dojít již v roce 2012 a ne 2013, jak Deutsche Boerse předpokládala původně. Celkem tak společnost snižuje predikci nákladů společnosti v letošním roce o 35 ml. EUR na 890 ml. EUR. Analytici očekávali tržby ve výši 563,818 ml. EUR a čistý zisk ve výši 195,5 ml. EUR. Společnost tedy se ziskem 212,8 ml. EUR překvapila, prodeje mírně zaostaly za očekáváními. Čistý zisk na akcii vzrostl meziročně o 34 % na 1,14 EUR při očekávání 1,06 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Bloomberg spotřebitelský sentiment k 24. dubnu poklesl na -45,1 b. z -42,6 b. při odhadu -43,0.

Hrubý domácí produkt v USA vzrostl v prvním kvartále oproti minulému kvartálu annualizovaně (přepočteno na roční bázi) o 1,8 %, čímž nedosáhl na konsensuální odhad analytiků, který počítal s 2 % a v minulém kvartále vzrostl HDP o 3,1 %. Pozitivně překvapila osobní spotřeba, která vzrostla o 2,7 %, přičemž odhady analytiků počítaly jen s 2 %. HDP USA se dramaticky snížilo zejména z důvodu nižší spotřeby domácností, poklesu stavební výroby a propadu vládních výdajů. Navíc vyšší ceny komodit a to konkrétně ropy způsobily mezikvartální pokles spotřeby domácností. Analytici očekávají, že ekonomický růst USA se bude v následujících kvartálech zvyšovat. Americký FED snížil tempo růstu americké ekonomiky v roce 2011na 3,1 až 3,3 %.

Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 23. dubnu vzrostl na 429 tis. z 404 tis. (rev. z 403 tis.) při odhadovaném poklesu na 395 tis.

Pokračující týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 16. dubnu poklesl na 3641 tis. z 3709 tis. (rev. z 3695 tis.) při odhadu 3680 tis.

Rozjednané prodeje domů v březnu meziměsíčně vzrostly o 5,1 % při odhadu 1,5 % a hodnotě 0,7 % (rev. z 2,1 %) z předchozího období.

Rozjednané prodeje domů v březnu meziročně poklesly o 11,5 % po předchozím poklesu o 10,5 % (rev. z -9,3 %).

Očekávané události

14:30 Index nákladů na práci (1Q): odhady: 0,5 %, předchozí: 0,4 %
14:30 Osobní příjmy (březen):odhady: 0,4 %, předchozí: 0,3 %
14:30 Osobní spotřeba (březen): odhady: 0,5 %, předchozí: 0,7 %
14:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (r-r, březen): odhady: 1,9 %, předchozí: 1,6 %
14:30 Výdaje na osobní spotřebu - jádrové (březen): odhady: 0,1 % (m-m), 0,9 % (r-r), předchozí: 0,2 % (m-m), 0,9 % (r-r)
15:45 Chicagský index nákupních manažerů (duben): odhady: 68,2 b., předchozí: 70,6 b.
15:55 Index spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan (konečný za duben): odhad: 70 b., předchozí: 69,6 b.

Výsledky společností:

13:30 Caterpillar
AON - před trhem
Bez udání času:
Chevron
Merck & Co
VF Corp

Popis trhu

Index SP500 udržel a navýšil včerejší hodnoty

28.4.2011 20:41

Hladina 1350 zůstala bez kontaktu a neohrožena.

Obchodování v USA je po včerejším FEDu o poznání klidnější. Úvod byl lehce negativní, ale indexy hned obrátily vzhůru. Obchodování na idexu SP500 probíhalo v rozmezí 1353 -1358 bodů, což představovalo rozsah od -0,15% do +0,2%. Poslední hodinu obchodování ale index SP500 překonal denní maximum a vytáhl až na 1360 bodů. Tahounem růstu byl sektor utilit a financí. Index SP500 přidal 0,35,% na 1360 bodů. Hranice 1350, která byla včera prolomena tak zůstavá prozatím neohrožena a vypadá to, že se indexy v poklidu udrží nad touto polokulatou metou. Po uzavření trhu dnes zveřejňuje výsledky např. společnost Microsoft (MSFT). Ten se prozatím obchoduje silnější přibližně o 1% okolo 26,65.

Podnikové zprávy

eBay, největší internetová aukční síť na světě, včera po zavření trhu zveřejnil pozitivní výsledky, hlavní divize společnosti však zaostává za divizí zodpovědnou za PayPal. Prodeje pozitivně překvapily analytickou obec, když při hodnotě 2,546 mld. USD překonaly odhady 2,481 mld. USD. Meziročního nárůstu skoro a 16 % dosáhla společnost hlavně díky systému online plateb PayPal. Tržby divize odpovědné za PayPal vzrostly samy o sobě o 23 % na 992 ml. USD. Příjemným překvapení se stal i čistý zisk před odečtením mimořádných položek 619,019 ml. USD (47 centů na akcii), který mírně překonal odhad 614,62 ml. USD a znamenal meziroční nárůst o 12,5 %. Akcie společnosti již včera posilovaly v reakci na velmi pozitivní výsledky společnosti Amazon.com, který oproti eBay dosáhl meziročního růstu tržeb o 38 %. CEO společnosti eBay John Donahoe včera napsal ve vyjádření investorům, že ačkoli systém PayPal představuje stále ještě vysoký potenciál, celkově není trend jádrového obchodu společnosti až tak povzbudivý, převážně pak v USA.

Procter & Gamble dnes zveřejnil výsledky, které jen lehce zaostaly za odhady analytiků. Společnost nyní čelí především růstu nákladů. Celkové tržby 20,23 mld. USD vzrostly meziročně o 5,5 %, lehce však zaostaly za konsensem 20,257 mld. USD. Podobně se vedlo čistému zisku, který při hodnotě 2,873 mld. USD rostl dokonce o 6,76 %, za odhady však zůstal o 0,66 %. Čistý zisk na akcii 96 centů také nestačil na odhad 96,8 centů, a to ani při růstu o 9 %. Společnost se pyšní nejen růstem objemů tržeb, ale také růstem, nebo alespoň zachováním, tržních podílů celosvětově. Rostly také všechny ze šesti obchodních divizí. Hrubá marže společnosti se v prvním kvartále snižovala, hlavně kvůli rostoucím cenám komodit, společnost ale dokázala ušetřit na nákladech za výrobu. V příštím kvartále společnost předpokládá růst mezi 8 a 10 %, za celý rok pak růst mezi 4 a 5 % a zisk na akcii mezi 3,91 USD a 3,96 EUD, přičemž horní hranice byla dříve 4,01 USD.

Time Warner Cable, druhá největší společnost v USA poskytující televizní připojení, rapidně rostl hlavně díky rostoucímu počtu zákazníků. Tržby společnosti 4,827 mld. USD rostly meziročně o 4,96 %, lehce překonaly odhady analytiků 4,787 mld. USD. Za odhady však zaostal čistý zisk při hodnotě 352,984 ml. USD a růstu o téměř 21 %. Trh očekával celých 355,313 ml. USD. Zisku na akcii se přesto podařilo překvapit pozitivně - dosáhl 1,010 USD a překonal tak odhady 0,994 USD. To bylo způsobeno zpětným výkupem 8 ml. akcií v hodnotě 515 ml. USD, který je součástí plánu na zpětný výkup akcií v celkové hodnotě 4 mld. USD. Společnost se v prvním roce těšila 189 000 nových předplatitelů televizního vysílání a 84 000 nových předplatitelů takzvaných digitálních telefonů. Tržby z předplatitelů tak vzrostly o 4,6 % na 4,63 mld. USD, čemuž napomohlo i 83 000 zákazníků, kteří si předplatili tzv. Tripple Play, balíček kombinující vysílání, telefon a video.
Time Warner Cable je součátsí skupiny Time Warner, která vykáže výsledky až 4. května před otevřením trhu.

Ropný gigant společnost Exxon Mobil dnes oznámila své hospodářské výsledky za první kvartál roku 2011. Čistý zisk se v meziročním porovnání zvýšil o 69% na 10,65 miliard dolarů což je o více jak miliardu více než v posledním čtvrtletí loňského roku (4Q 2010 9,25 mld. USD). Celkové tržby společnosti za 1Q 2011 vzrostly o 26,3%na 114,04 miliard dolarů, zatímco očekáván byl nárůst na 113,4 miliard dolarů. Za razantním zvýšením tržeb a zisku společnosti Exxon Mobil stojí především růst cen energetických komodit (především pak ropy a ropných produktů) společně s rostoucí produkcí společnosti taženou vyšší poptávkou a akvizicí nových aktiv v Kataru (netradiční způsob těžby zemního plynu). Oproti prvnímu čtvrtletí roku 2010 vzrostla produkce o více jak 10% na 4,82 milionů barelů ropného ekvivalentu denně. Růst celkové produkce byl tažen těžbou zemního plynu, zatímco produkce ropy se meziročně snížila o 0,6%. Exxon Mobil i nadále pokrčuje v robustní investiční a expanzivní politice CAPEX za 1Q 2011 vzrostl o 14% na 7,8 miliard dolarů. Celkem by za rok 2011 měly investiční výdaje dosáhnout 33 - 37 miliard dolarů. Společnost oznámila, že za 1Q vyplatí dividendu ve výši 0,44 USc, což je meziročně nárůst o 5% a v souladu s očekáváním trhu.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení