Doporučený titul pro střednědobé investory - DTE Energy (DTE)

9.2.2004 20:10

Doporučený titul pro střednědobé investory - DTE Energy (DTE)

DTE Energy představuje energetickou společnost, jejíž hlavní činností je výroba, distribuce a prodej elektrické energie skrze dceřinnou společnost Detroit Edison Company obhospodařující na 2,1 mil. zákazníků v oblasti státu Michigan, stejně tak se zabývá produkcí, zpracováním a prodejem plynu prostřednictvím společnosti DTE Enterprises a její dceřinky Michigan Consolidated Gas Company dodávající své produkty přes 1,2 mil. zákazníkům. Mezi její další aktivity bez regulatorních zásahů státních orgánů patří mimojiné služby v oblasti energetických projektů pro velké korporace, obchodování s přírodními zdroji, stejně tak se společnost zabývá vývojem a produkcí palivových článků pro využití ve spotřebitelském a automobilovém sektoru, široce nasazované v blízké budoucnosti.
Akcie společnosti v průběhu minulého roku oscilovaly v rozpětí 34,5 - 44,8$, aktuálně se pohybují v blízkosti úrovně 39$. Minulý týden společnost reportovala celoroční hospodářské výsledky, když za sledované období vykázala profit ve výši 3,1$/akcii, tj. 18% zhoršení oproti předchozímu roku při 4% růstu tržeb na 7,04 mld.$. Za nižším profitem stály především horší čísla z regulovaného sektoru s elektřinou související s uvolněním daného trhu pro spotřebitele, stejně tak společnost zaznamenala růst nákladů v souvislosti se zaměstnaneckými požitky. Na straně příjmů naopak vypadly tržby díky „příznivému" počasí a srpnovému mohutnému výpadku s následnými dodatečnými náklady. Díky tomu Detroit Edison zaznamenal pokles profitu o citelných 31%. Zlepšení naopak doznaly příjmy a zisk z neregulovaných činností, který vzrostl o 11% a činil tak 35% provozního zisku. V tomto roce by měl daný segment zaznamenat další růst finančních ukazatelů a plně tak kompenzovat případné ztráty z regulovaného sektoru. Společnost prozatím nevydala výhled hospodaření pro tento rok, konsenzus trhu je nastaven v blízkosti 3,5$/akcii, tj. na úrovni oček. P/E 11,7 (vs. oček. P/E 16 pro celý sektor). DTE Energy současně vyplácí pravidelnou kvartální dividendu ve výši 51c/a (dividendový výnos 5,2%). Za stávajícího tržního ocenění (tj. 39,4$) doporučujeme střednědobým investorům profitující z dividendových příjmů a zajímavého zhodnocení budovat pozice na tomto titulu s dodatečnou akumulací v případě lokálního poklesu k 38 - 37,50$. V horizontu 6 měsíců by akcie DTE Energy mohly dosáhnout 10% zhodnocení, tj. 44$ a tvořit tak zajímavou a pevnou složku investorova portfolia za minimálního rizika silné fluktuace tržního ocenění.