Sandisk (SNDK) - titul ke sledování

27.1.2004 21:04

Sandisk (SNDK) - titul ke sledování

Sandisk je producent flash pamětí pro spotřební elektroniku. Minulou středu společnost oznámila vynikající výsledky za 4Q. Tržby společnosti vzrostly meziročním tempem +116%, zisk byl dokonce vyšší +262%. Zisk na akcii 94 centů překonal o 15 centů tržní odhady. Výborně jdou na odbyt zejména flash karty do digitálních kamer. Za uplynulých 5 čtvrtletí společnost vždy dokázala překonat tržní odhady. Od středy přesto akcie ztratily -16%. Z jakého důvodu, čeho se investoři zalekli? Společnost předpověděla snížení hrubé marže z 36,4% dosažené ve 4Q na 32%-36% pro první polovinu roku 2004. Ve druhé polovině roku by marže měla dále klesnout do intervalu 28% - 32%. Snížení hrubé marže by ale nemuselo mít na celkové výsledky společnosti až takový vliv. Zajímavou složkou výsledků jsou totiž licenční poplatky ( nejsou obsaženy v hrubé marži). Jenom za 4Q činily 36 mil. USD. Meziročně se zdvojnásobily a za rok 2004 by mohly dosáhnout růstu dalších +20%. Kromě tradičně příliš konzervativních výhledů managementu existují další důvody pro zvážení investice do této akcie. Sektor flash pamětí by se měl do roku 2007 ztrojnásobit, management ohlásil split akcií 2:1(tradičně prorůstový faktor). Zatím negativní roli hraje fakt, že akcie se dostala z hlediska technické analýzy pod 50 denní klouzavý průměr, důležité bude také jak si poradí Nasdaq s hranicí 2120 bodů, která je zatím hladinou podpory. Na současných cenách kolem 59 USD však mohou dlouhodobí investoři začít akumulovat pozice, s případným dalším poklesem se mohou přidávat i krátkodobí spekulanti. Za několik týdnů by se kurz mohl vrátit alespoň k 65 USD.