ČEZ- opět začínáme doporučovat k nákupu

1.7.2003 13:50

ČEZ- opět začínáme doporučovat k nákupu

Kurz akcií ČEZ se po dvou měsících vrátil zpět pod hladinu 105 Kč. Svého letošního maxima 118 Kč akcie dosáhla počátkem června, těsně před rozhodným datem pro výplatu dividendy (4,5 Kč). Následný pokles je jednak technického rázu (ex-dividenda), díky vybírání zisků před letní sezónou a v neposlední řadě trh „straší" množící se zprávy o prodeji 16,6% balíku přes akciové trhy. I když „privatizace" přes trh není novou zprávou přispěla k akceleraci propadu. Akcie ČEZu se tím opět stávají zajímavým titulem i pro krátkodobé investory a doporučujeme začít nakupovat. Proč?
1. Pravděpodobnost tohoto prodeje stále vidíme jako malou
- prodávat 16,6% z majoritního balíku je ekonomický nesmysl (ale je fakt, že fiskální potřeba může tento faktor zastínit)
- potřeba vlády financovat rozpočet může narazit na menší ochotu investorů nabídnout zajímavou cenu
2. V případě prodeje se domníváme, že cena prodávaného balíku bude výrazně vyšší než současná tržní cena (104,5 Kč).
3. Společnost má zajímavou dividendovou politiku, pro příští roky počítáme s jejím stabilním růstem.
4. Výměna podílů v REAS, dohoda na výměně dvou podílů s E.ON již proběhla. Následná konsolidace a synergické efekty přinesou zajímavé hospodářské výsledky.
Kurz pod hladinou 105 Kč by investoři měli využívat k navyšování svých pozic. Nepočítáme s poklesem kurzu pod hladinu 100 Kč a naopak věříme, že se kurz bude v příštích týdnech k hladině 110 Kč a výše vracet.