Budoucí trend akcií na pražské burze

6.3.2002 13:20

Budoucí trend akcií na pražské burze

Burza dnes dopoledne postrádá větší objednávky což se negativně odráží na celkové aktivitě. Do záporných čísel se dostává bankovní sektor a České Radiokomunikace. Komerční banka ztrácí více jak 1 % a její cena se zřejmě zatím ne naposledy loučí s hranicí 1400,- Kč. Nelze však přehlížet téměř 40 % růst v letošním roce, který dává tušit, že bublina kolem tohoto sektoru dá dříve nebo později prostor k vydechnutí a hektické nákupní objednávky vystřídá přinejmenším postupná realizace zisku, korekce a návrat ceny minimálně k 1300,- Kč. Očekávám, že je možné opětovné testování hranice 1400,- Kč, ale již by se v krátkém časovém horizontu neměla cena výrazněji vzdálit směrem nahoru od této cenové úrovně, proto doporučuji realizovat zisk. Na Českých Radiokomunikací se v posledních dnech více či méně angažují spíše krátkodobí spekulanti, které převzali otěže po silných nákupech jednoho investora. Společně s nimi je na trhu cítit realizaci zisku některých portfolio managerů a prodeje zklamaných investorů, které v očekávání, snad trvalého růstu až na cenu, která s přiměřeným diskontem bude dosahovat úrovně vnitřní hodnoty firmy připadající na jednu akcii. To se zatím nekoná a dosavadní sestupný trend je pravděpodobnější než obrat trendu bez podpory zmiňovaného investora. Nicméně co není dnes může být zítra, do té doby můžeme postupně oslabovat třeba až k 400,-Kč. Český Telecom s cenou pod 320,- Kč je relativně dobrá příležitost k investici. Na trhu jsou sice prodejci, ale zároveň poptávka, která podle mého názoru dokáže pružně reagovat a v případě cenového poklesu o 10 - 15 Kč se znásobit a absorbovat daleko větší objem. Nebude dlouho trvat, kdy prodejní odpor mezi 320 - 330 Kč bude podle mého názoru překonán. Unipetrol je kapitola sama pro sebe, zde cena pod 30 Kč je rozhodně výzva pro řadu investorů k nákupu. Nicméně vzhledem k tomu, že část trhu je stále negativně ovlivněna výsledkem privatizace a možnou rošádou uvnitř holdingu, lze volit trpělivost s nákupem a nakupovat ne na pomyslném dně, které se v případě tohoto titulu jen obtížně odhaduje, ale v době, kdy budou náznaky růstového trendu a obnovená poptávka nejen domácích investorů, nebo lze také volit strategii postupných nákupů. Elektrárenská společnost ČEZ bude zřejmě krátkodobě narážet na odpor u cenové hranice 80,- Kč a o dalším vývoji rozhodne nejen celková nálada trhu, možné přesouvání volných finančních prostředků, ale i zprávy o privatizaci a jaderné elektrárně Temelín.