AT&T v 1Q překonalo odhady zisku i počtu zákazníků, volné hotovostní toky meziročně klesly

22.4.2026 16:40, T

Americká telekomunikační společnost AT&T zveřejnila výsledky hospodaření za 1Q roku 2026, které překonaly očekávání trhu na úrovni výnosů a očištěného zisku na akcii. Pozitivně překvapil čistý přírůstek tarifních zákazníků. Volné hotovostní toky meziročně poklesly vlivem vyšších investic do optické infrastruktury, ovšem stále překonaly očekávání analytiků.

Výsledky

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 2,9 % na 31,51 mld. USD.

• Segment pokročilé konektivity zaznamenal růst o 4,7 % na 28,47 mld. USD.
• Výnosy segmentu Latinské Ameriky meziročně vzrostly o 20,8 % na 1,17 mld. USD.

Výnosy ze služeb vzrostly meziročně o 1,4 % na 25,48 mld. USD. Výnosy z vybavení zaznamenaly meziroční růst o 9,8 % na 6,03 mld. USD.

Očištěný zisk na akcii dosáhl 0,57 USD, čímž překonal očekávání trhu ve výši 0,55 USD. Minulý rok ve stejném období vykázala firma 0,51 USD.

Očištěný zisk EBITDA dosáhl 11,8 mld. USD a byl v souladu s očekáváním trhu na úrovni 11,79 mld. USD. Před rokem ve stejném období dosáhl 11,5 mld. USD.

Provozní zisk dosáhl 6,7 mld. USD oproti 5,8 mld. USD, které společnost vykázala minulý rok. Očištěný provozní zisk pak činil 6,9 mld. USD oproti 6,4 mld. USD před rokem.

Kapitálové investice činily 5,1 mld. USD z toho kapitálové výdaje 4,9 mld. USD.

Provozní hotovostní toky dosáhly 7,6 mld. USD oproti 9,0 mld. USD před rokem.

Volné hotovostní toky (FCF) v 1Q dosáhly 2,5 mld. USD, což představuje meziroční pokles o 19 %, nicméně výsledek se umístil mírně nad konsensem analytiků ve výši 2,46 mld. USD. Společnost tento pokles ve svých výsledcích zdůvodňuje vyššími kapitálovými investicemi, které směřují do zrychleného budování optické infrastruktury.

Vývoj kapitálových investic, čistého dluhu, ukazatele čistý dluh/EBITDA a návratu kapitálu akcionářům, zdroj: AT&T

Společnost vykázala čistý přírůstek 294 tis. zákazníků mobilních paušálních tarifů při průměrném analytickém odhadu cca 262 tis. zákazníků.

Společnost uvedla, že 42 % domácností, které používají optiku od AT&T, si ji vybralo i pro své bezdrátové služby.

Míra odchodovosti zákazníků mobilních služeb dosáhla 0,89 %.

Čistý dluh na konci kvartálu činil 126,4 mld. USD, minulý kvartál činil 117,4 mld. USD.

Výhled

Společnost AT&T potvrdila svůj dlouhodobý výhled pro roky 2026 až 2028 a nadále očekává:

• Růst výnosů ze služeb každoročně v řádu nízkých jednociferných procent.
• Růst očištěného zisku EBITDA v roce 2026 v rozmezí 3 až 4 %, se zlepšením na 5 % či více v roce 2028.
• Očištěný zisk na akcii v roce 2026 ve výši 2,25 až 2,35 USD. Konsensus trhu činil 2,30 USD. Zároveň očekává dvouciferné průměrné roční tempo růstu během tří let do roku 2028.
• Kapitálové investice v rozmezí 23 až 24 mld. USD ročně v období 2026-2028.
• Volné hotovostní toky (FCF) přesahující 18 mld. USD v roce 2026, přesahující 19 mld. USD v roce 2027 a přesahující 21 mld. USD v roce 2028.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost v rámci programu zpětného odkupu akcií schváleného pro rok 2024 odkoupila v 1Q 2026 kmenové akcie v hodnotě přibližně 2,3 mld. USD.

Společnost plánuje v roce 2026 zachovat stabilní návrat kapitálu akcionářům, včetně udržení současné anualizované dividendy ve výši 1,11 USD na akcii a zpětného odkupu akcií v objemu přibližně 8 mld. USD.

Komentář CEO

Zaznamenali jsme nejlepší první kvartál v historii z pohledu čistého přírůstku zákazníků v oblasti pokročilé konektivity, což potvrzuje silné základy infrastruktury, které jsme vybudovali,“ uvedl generální ředitel John Stankey. „Jsme v unikátní pozici dodávat zákazníkům to, co požadují – tedy optické připojení a 5G služby od jednoho poskytovatele na nejrozsáhlejší konvergované síti v zemi, podpořené garancí AT&T. Kroky, které jsme v tomto kvartále učinili, ukazují, jak zvyšujeme hodnotu pro zákazníky, zrychlujeme škálování a akcelerujeme růst,“ dodal Stankey.

Komentář analytiků

Analytici KeyBanc označili výsledky za „smíšené“ s tím, že poukazují na dodatečný tlak na výnosy z mobilních služeb. Podle nich bude naplnění celoročního výhledu vyžadovat zrychlení růstu ve zbytku roku, které by mělo být podpořeno zvýšením cen a rozšiřováním optické infrastruktury.

Scotiabank hodnotí výsledky konstruktivně, když upozorňuje, že pokles tradičních služeb je více než kompenzován silným růstem v optickém a pevném bezdrátovém připojení. Management podle nich zároveň prokazuje dobrou kontrolu nákladů a cash flow.

Analytici z Oppenheimer uvedli, že výsledky byly celkově v souladu s očekáváním, přičemž pozitivně překvapil růst zákazníků v oblasti konvergované konektivity. To bylo dle analytiků podpořeno rozvojem v optickém a pevném bezdrátovém připojení.

Vital Knowledge pak poukázal na mírně lepší výnosy a zisk, zatímco EBITDA a volné hotovostní toky byly v souladu s očekáváním a výhled zůstal beze změny.

Akcie AT&T

Zdroj: AT&T, Bloomberg

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.