Rheinmetall reportoval výsledky, výhled tržeb nenaplnil očekávání

11.3.2026 10:42, RHM

Německá zbrojařská společnost Rheinmetall zveřejnila výsledky hospodaření za rok 2025 a představila výhled na rok 2026, který zaostal za odhady na úrovni tržeb. Analytici z Bernstein uvedli, že výhled společnosti na rok 2026 by měl přenastavit očekávání trhu. Dle nich nevýrazný report za 2025 zlepšuje výchozí pozici pro akcie Rheinmetallu a zároveň zmírňuje obavy investorů.

Výsledky za rok 2025

Společnost reportovala tržby ve výši 9,9 mld. EUR.

• Systémy vozidel vykázaly celkové tržby ve výši 4,99 mld. EUR, což indikuje 32% meziroční růst. Očekávalo se 5,15 mld. EUR.
• Zbraně a munice vygenerovaly tržby 3,53 mld. EUR při očekávání 3,75 mld. EUR.
• Tržby elektronického řešení byly reportovány na úrovni  2,50 mld. EUR, analytici v průměru predikovali 2,41 mld. EUR. V meziročním srovnání vzrostly o 45 %.

Provozní zisk dosáhl 1,84 mld. EUR s provozní marží 18,5 %.

Čistý zisk meziročně vzrostl o 3,3 % na 835 mil. EUR.

K 31. prosinci 2025 společnost registrovala nezpracované zakázky (backlog) ve výši 63,8 mld. EUR, v předchozím roce činily 46,9 mld. EUR.

Vedení Rheinmetallu navrhlo vyplatit dividendu za rok 2025 ve výši 11,5 EUR, trh predikoval 10,33 EUR. V roce 2024 činila 8,10 EUR. 

Výhled na rok 2026

Společnost na celý rok 2026 projektuje:

• Tržby ve výši 14,0-14,5 mld. EUR, očekávalo se 14,96 mld. EUR. Předchozí projekce Rheinmetallu počítala s tržbami ve výši 13-14 mld. EUR.
• Provozní marže by měla dosáhnout přibližně 19 %, trh v průměru predikoval 19,1 %.

Komentář analytiků

Analytici ze společnosti Bernstein uvedli, že nový výhled společnosti na rok 2026 by měl přenastavit očekávání trhu. Dle nich nevýrazný report za 2025 zlepšuje výchozí pozici pro akcie Rheinmetallu a zároveň zmírňuje obavy investorů.

Analytici z JPMorgan upozornili, že pohled na Rheinmetall se v posledních měsících změnil, když investoři se nyní plně koncentrují na exekuci a schopnost společnosti přeměnit vysoký objem zakázek na tržby a provozní zisk EBITA, který bude naplňovat očekávání trhu.

Vývoj akcie

Zdroj: Bloomberg, Rheinmetall

Jakub Němec, Fio banka, a.s.