Porsche zveřejnilo výsledky za 9M, tržby meziročně klesly o 6 %

Výsledky za 9M

Tržby za prvních 9 měsíců klesly meziročně o 6 % na 26,86 mld. EUR. Pokles byl způsoben především nižším prodejem vozidel, který byl částečně kompenzován pozitivními cenovými efekty a vyššími tržbami ve finančním segmentu.

Provozní zisk se propadl z 4,04 mld. EUR před rokem na pouhých 40 mil. EUR, což odpovídá provozní marži 0,2 % (předchozí rok: 14,1 %). Marže EBITDA v automobilovém segmentu dosáhla 11,9 % oproti 23,0 % ve stejném období loňského roku.

Vývoj provozního zisku, zdroj: Porsche

Čistý peněžní tok z automobilového segmentu činil 1,34 mld. EUR, mírně nad úrovní 1,24 mld. EUR z předchozího roku. Marže čistého peněžního toku se tak zvýšila na 5,6 % z 4,8 %.

Automobilový segment – čistý peněžní tok a likvidita, zdroj: Porsche

Dodávky vozidel meziročně klesly o 6 % na 212 509 kusů, zatímco podíl plně elektrických vozů (BEV) vzrostl na 23,1 % z 7,3 % před rokem.

Dodávky vozidel, zdroj: Porsche

Celoroční výhled

Společnost pro celý rok 2025 nadále očekává tržby v rozmezí 37 až 38 mld. EUR (konsenzus Bloomberg: 37,19 mld. EUR). Zároveň předpokládá provozní marži do 2 %, zatímco tržní odhad činí 3,44 %.

Pohled analytiků

„Velmi slabé výsledky, ale nad úrovní tržních očekávání a s dobrou tvorbou hotovosti,“ uvedl analytik Javier Martinez de Olcoz Cerdan z Morgan Stanley. Dále upozorňuje, že Porsche stále čelí problémům v Číně, přičemž jeho expozice na tamním trhu klesla na polovinu oproti maximu z roku 2022.

Analytik Tom Narayan z RBC Capital Markets řekl, že výsledky jsou v souladu s varováním před poklesem zisku z letošního září. Tržby byly mírně pod očekáváním, zatímco EBIT byl lehce nad odhady; podle Narayana by to mohlo mít na akcie pozitivní dopad.

„Porsche vykázalo solidní očištěnou EBIT marži za 3Q ve výši 9,6 % – po vyloučení jednorázových položek v hodnotě 1,8 mld. EUR – což by mohlo podpořit náladu investorů v roce poznamenaném clami, slabou poptávkou z Číny a nejistým výhledem trhu s elektromobily,“ uvedli analytici Michael Dean a Giacomo Reghelin z Bloomberg Intelligence.

Akcie Porsche