WBD reportovalo výsledky za 2Q a ponechalo výhled segmentu streamingu

7.8.2025 16:06, WBD*

Společnost Waner Bros Discovery reportovala výsledky hospodaření za 2Q 2025. Analytici vyzdvihují růst klíčových ukazatelů a překonání očekávání napříč segmenty. Očištěný zisk EBITDA překonal očekávání o 6 %, zejména díky streamovací divizi. Pozornost se bude upínat na rozdělení společnosti, které má proběhnout v polovině roku 2026.

Výsledky za 2Q

Streamovací společnost Warner Bros Discovery reportovala výsledky hospodaření za 2Q 2025. Výnosy dosáhly dle očekávání 9,81 mld. USD. Meziročně se jedná o 1 %.

Pozitivně trh především vnímá výsledek očištěného provozního zisku EBITDA, který v uplynulém kvartálu dosáhl 1,95 mld. USD, očekávalo se 1,84 mld. USD.

Celkový počet předplatitelů dosáhl 125,7 mil., tržní konsensus byl na úrovni 124,91 mil. Za uplynulý kvartál přibylo celkem 3,4 mil. předplatitelů. Průměrný výnos na uživatele poklesl z 8,0 USD na 7,14 USD. Ve Spojených státech činí průměrný výnos 11,16 USD, mimo USA 3,85 USD.

Free cash flow dosáhlo 702 mil. USD.

Výnosy a očištěná EBITDA dle segmentů

Největší podíl na celkových výnosech má segment streamingu a studií, meziročně vzrostly o 13 % na 5,19 mld. USD. Provozní zisk EBITDA meziročně vzrostl tomuto segmentu ze76 mil. USD na 790 mil. USD.

Oddíl lineárních televizí dosáhl 9% poklesu výnosů. V minulém kvartálu dosáhl 4,8 mld. USD. Rovněž EBITDA tomuto segmentu poklesl, a to o 24 % na 1,5 mld. USD.

Výhled

Společnost na rok 2025 stále projektuje nejméně 1,3 mld. USD očištěného provozního zisku EBITDA segmentu streamingu.

Výnosy z distribuce by ve 3Q měly zaznamenat o nízké jednotky procent.

Komentář analytika

Analytik ze společnosti Citi komentoval výsledky a výhled následovně: „Společnost projektuje, že reklamní tržby z globálních lineárních sítí ve 3. čtvrtletí fiskálního roku 2025 klesnou vyšším tempem než o 12 % v tomto kvartálu , protože se potýká s náročnějším srovnávacím obdobím kvůli loňské olympiádě a volebnímu cyklu.“ Zároveň uvedl, že výsledky vykazují růst v klíčových metrikách.

„Výhled očištěného zisku EBITDA divize streamingu byl ponechán, a to i navzdory překonání očekávání ve čtvrtletí, což je poněkud zklamáním. Společnost také oznámila restrukturalizaci distribuční dohody v USA, která zatížila průměrný výnos na uživatele (ARPU) ve 2. čtvrtletí a očekává se, že tento tlak bude pokračovat i nadále,“ komentoval výsledky analytik ze společnosti KeyBanc.

Vývoj akcie Warner Bros Discovery

Zdroj: Bloomberg, Warner Bros Discovery

Jakub Němec, Fio banka, a.s.