Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB, index spotřebitelských cen (ČR)
Tento týden nabídne nadprůměrný objem makroekonomických dat v naší domácí ekonomice. V zájmu investorů bude čtvrteční zasedání ČNB či úterní předběžný report o vývoji indexu spotřebitelských cen.
Zasedání ČNB
Ve čtvrtek se sejde bankovní rada ČNB, aby rozhodla o nastavení úrokových sazeb. Žádný z 22 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává jejich snížení a všichni předpokládají, že bankovní rada ponechá 2T repo sazbu beze změny na stávající úrovni 3,5 %.
Index CPI (ČR)
Z pohledu domácí ekonomiky bude taktéž klíčový úterní předběžný report o vývoji indexu spotřebitelských cen. Konsensus je meziroční růst o 2,7 %, když odhady ekonomů se pohybují v rozmezí 2,5 až 2,8 %.
| Index CPI - ČR - červenec - předběžný - úterý 5. 8. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| CPI (m-m) | 0,5 % | 0,3 % |
| CPI (y-y) | 2,7 % | 2,9 % |
Další významné makroekonomické ukazatele v ČR
V ČR bude velmi sledovaná i míra nezaměstnanosti, která by dle odhadů měla vzrůst meziměsíčně o 0,2 p. b. na 4,4 %.
| Další makroekonomické ukazatele v ČR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| 6. 8. | Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) | červen | 2,9 % | -0,9 % |
| 6. 8. | Stavební výroba (y-y) | červen | -- % | 11,6 % |
| 6. 8. | Obchodní bilance v národním pojetí | červen | 17,8 mld. | 13,3 mld. |
| 7. 8. | Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) | červen | 4,9 % | 5,3 % |
| 7. 8. | Devizové rezervy | červenec | -- mld. | $161,1 mld. |
| 8. 8. | Míra nezaměstnanosti | červenec | 4,4 % | 4,2 % |
Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)
Minulý týden zakončil slabým reportem z trhu práce. Ekonomové z Bloombergu dlouho zastávali názor, že trh práce je slabší, než se zdálo, ale přesto je překvapila neobvykle velká míra revizí minulých měsíců. I tak si ekonomové z této agentury nemyslí, že snížení sazeb na zářijovém zasedání je hotová věc. Ačkoliv červencové údaje o mzdách ukázaly slabost, tak inflace v nadcházejících reportech může zrychlit díky lepší náladě spotřebitelů. Před zářijovým zasedáním nás ještě čekají dvě zprávy o indexu CPI a další report z trhu práce.
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně zůstaly nízké. Přesto samostatná zpráva společnosti Challenger, Gray & Christmas ukázala nárůst propouštění v červenci o 29 % meziměsíčně a 140 % meziročně, což naznačuje, že by žádosti mohly v budoucnu čelit růstovému tlaku. Nejvíce pracovních míst letos zrušila americká vláda v rámci snahy o snížení nákladů ze strany Ministerstva pro efektivitu vlády (DOGE).
| Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 7. 8. | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 2. srpna | 221 tis. | 218 tis. |
| US | 7. 8. | Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 26. července | 1947 tis. | 1946 tis. |
Produktivita mimo zemědělství
Podle ekonomů z Bloombergu produktivita mimo zemědělství ve druhém kvartále pravděpodobně vzrostla o 2,1 %, což je mírně pomalejší tempo než růst HDP. Růst jednotkových nákladů na práci, což je dobrý ukazatel jádrové inflace, se pravděpodobně zmírnil na 1,3 % v důsledku pomalejšího růstu nominálních mezd.
| Produktivita mimo zemědělství | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 7. 8. | Produktivita mimo zemědělství | 2Q - předběžný | 2,0 % | -1,5 % |
| US | 7. 8. | Jednotkové náklady na práci | 2Q - předběžný | 1,5 % | 6,6 % |
Index cen výrobců v eurozóně
| Index cen výrobců v eurozóně - červen - úterý 5. 8. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| PPI (m-m) | 0,9 % | -0,6 % |
| PPI (y-y) | 0,6 % | 0,3 % |
Index nákupních manažerů PMI ve službách a ve své kompozitní podobě (Německo, eurozóna, USA)
| Index PMI ve službách a v kompozitní podobě - červenec - konečný | ||||
|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| GE | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) | 50,1 b. | 50,1 b. |
| GE | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB) | 50,3 b. | 50,3 b. |
| EC | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) | 51,2 b. | 51,2 b. |
| EC | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB) | 51 b. | 51 b. |
| US | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | 55,1 b. | 55,2 b. |
| US | 5. 8. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | -- b. | 54,6 b. |
Další významné makroekonomické ukazatele tento týden
| Další významné makroekonomické ukazatele tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 4. 8. | Průmyslové objednávky | červen | -4,8 % | 8,2 % |
| US | 4. 8. | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | červen - konečný | -9,3 % | -9,3 % |
| US | 4. 8. | Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel | červen - konečný | -- % | -0,7 % |
| US | 5. 8. | Obchodní bilance | červen | -$61,3 mld. | -$71,5 mld. |
| GE | 6. 8. | Podnikové objednávky (m-m) | červen | 1,1 % | -1,4 % |
| GE | 6. 8. | Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) | červen | 2,1 % | 5,3 % |
| EC | 6. 8. | Maloobchodní tržby (m-m) | červen | 0,3 % | -0,7 % |
| EC | 6. 8. | Maloobchodní tržby (y-y) | červen | 2,6 % | 1,8 % |
| US | 6. 8. | Index žádostí o hypotéky MBA | 1. srpna | -- % | -3,8 % |
| US | 6. 8. | Změna zásob surové ropy podle EIA | 1. srpna | -- tis. | 7698 tis. |
| GE | 7. 8. | Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) | červen | -0,5 % | 1,2 % |
| GE | 7. 8. | Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) | červen | -1,0 % | 1,0 % |
| GE | 7. 8. | Obchodní bilance (sezónně očištěno | červen | 17,3 mld. | 18,4 mld. |
| GE | 7. 8. | Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) | červen | 0,4 % | -1,4 % |
| GE | 7. 8. | Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) | červen | 0,8 % | -3,8 % |
| US | 7. 8. | Velkoobchodní zásoby (m-m) | červen - konečný | 0,2 % | 0,2 % |
*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.
Zdroj: Bloomberg
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- Frankfurtská burza zakončila středeční obchodování mírným růstem
- Index Dow Jones se drží v červené zóně.
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 21. srpnu vzrostly o 95 tis. barelů při očekávání 1580 tis.
- Pražská burza prodloužila růstovou sérii
- Wall Street v úvodu bez výrazných pohybů, přičemž trh vyčkává na dnešní výsledky společnosti NVIDIA
- Meta zaplatí až 16,68 mld. USD za urovnání žaloby kvůli závislosti na sociálních sítích
- Pohled trhu před dnešními výsledky společnosti NVIDIA
- USA: Anualizovaný HDP ve 2Q dle předběžných dat vzrostl o 1,5 % dle očekávání
- Americké futures kontrakty se vyvíjejí smíšeně
- USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v červenci dle předběžných dat vzrostly o 1,1 %
