Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), zápis ze zasedání FOMC, CPI (Německo)
Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů bude čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a USA. Pohled investorů bude taktéž upřen na zápis ze zasedání FOMC a na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen.
Vývoj HDP v ČR a USA
Většina ekonomů, kteří byli dotázáni agenturou Bloomberg, předpokládá, že druhé zveřejnění vývoje českého HDP za první kvartál potvrdí dříve oznámená čísla. Ekonomové z JPMorgan a UniCredit Bank Czech Republic však počítají s mírným zlepšením oproti prvnímu vydání.
Výrazná změna se neočekává ani u druhého vydání v USA.
| Vývoj HDP v ČR a USA | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 29. 5. | Růst HDP (q-q) (anualizováno) | 1Q - druhý, předběžný | -0,3 % | -0,3 % |
| US | 29. 5. | Osobní spotřeba | 1Q - druhý, předběžný | 1,7 % | 1,8 % |
| US | 29. 5. | Deflátor HDP | 1Q - druhý, předběžný | 3,7 % | 3,7 % |
| CZ | 30. 5. | HDP (q-q) | 1Q - předběžný | 0,5 % | 0,5 % |
| CZ | 30. 5. | HDP (y-y) | 1Q - předběžný | 2,0 % | 2,0 % |
Zápis ze zasedání FOMC
Ve středu bude zveřejněn zápis ze zasedání FOMC. Fed ponechal na posledním zasedání sazby beze změny. V prohlášení však členové Fedu uvedli, že usoudili, že rizika vyšší nezaměstnanosti a vyšší inflace vzrostla. V zápisu ze zasedání budou analytici z Bloombergu hledat podrobnosti ohledně prognóz, zejména jakékoli revize směrem nahoru u jádrové inflace a míry nezaměstnanosti v roce 2025.
Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA
Cenové tlaky rostou ve vybraných kategoriích zboží, které jsou zasažené clem, to je však z velké části kompenzováno pomalejším růstem cen služeb. Slabé dubnové maloobchodní tržby naznačují, že osobní výdaje v dubnu pravděpodobně zpomalily na 0,2 %, jelikož spotřebitelé omezili výdaje v klíčových kategoriích zboží nejvíce vystavených clům na čínské zboží.
| Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA - duben - pátek 30. 5. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Osobní příjem | 0,3 % | 0,5 % |
| Osobní výdaje | 0,2 % | 0,7 % |
| Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) | 0,1 % | 0,0 % |
| Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) | 2,2 % | 2,3 % |
| Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) | 0,1 % | 0,0 % |
| Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) | 2,5 % | 2,6 % |
Index CPI v Německu
Inflace v Německu podle indexu spotřebitelských cen v květnu pravděpodobně meziměsíčně mírně zpomalila.
| Index CPI v Německu - pátek 30. 5. - květen - předběžný | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| CPI (m-m) | 0,1 % | 0,4 % |
| CPI (y-y) | 2,1 % | 2,1 % |
| CPI - harmonizováno dle EU (m-m) | 0,1 % | 0,5 % |
| CPI - harmonizováno dle EU (y-y) | 2,0 % | 2,2 % |
Důvěra napříč regiony
V ČR byla v pondělí ráno zveřejněna spotřebitelská a podnikatelská důvěra. Obě překonaly konsensus ekonomů.
V květnu se důvěra mezi podnikateli zvýšila, a to poměrně výrazně ve vybraných odvětvích služeb a také v průmyslu. Ve službách posílila zejména pozitivní očekávání vývoje poptávky ve finančním sektoru. Zlepšení sentimentu v průmyslu pramenilo hlavně z očekávaného zvýšení tempa růstu výrobní činnosti v nadcházejících měsících. Indikátor důvěry se tak dostal nad svůj dlouhodobý průměr poprvé od července 2022,“ uvedl Jiří Obst, vedoucí oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ.
„Spotřebitelská důvěra se v květnu dostala na své půlroční maximum a pohybuje se mírně nad svým dlouhodobým průměrem. Důvodem jsou především meziměsíčně výrazně nižší obavy ze zhoršení vývoje celkové hospodářské situace v Česku a také mírnější obavy spotřebitelů ze zhoršení jejich vlastní finanční situace,“ sdělila Anastasija Neradová z oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ.
Spotřebitelská důvěra v USA by měla taktéž meziměsíčně mírně posílit díky deeskalaci v obchodní válce s Čínou.
| Důvěra napříč regiony | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| GE | 27. 5. | Spotřebitelská důvěra GfK | červen | -20 b. | -20,6 b. |
| EC | 27. 5. | Spotřebitelská důvěra | květen - konečný | -- b. | -15,2 b. |
| EC | 27. 5. | Ekonomická důvěra | květen | 94,1 b. | 93,6 b. |
| EC | 27. 5. | Důvěra v průmyslu | květen | -10,5 b. | -11,2 b. |
| EC | 27. 5. | Důvěra ve službách | květen | 1 b. | 1,4 b. |
| US | 27. 5. | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | květen | 87,1 b. | 86 b. |
| US | 30. 5. | Index spotřebitelské důvěry University of Michigan | květen - konečný | 51 b. | 50,8 b. |
Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně stagnovaly, když společnosti si své zaměstnance nejspíše ponechávají, dokud neuvidí reálný dopad fiskální politiky Trumpovy administrativy.
| Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA - čtvrtek 29. 5. | |||
|---|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 24. května | 230 tis. | 227 tis. |
| Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 17. května | 1889 tis. | 1903 tis. |
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA
Sektor dopravních prostředků pravděpodobně výrazně negativně ovlivnil dubnovou zprávu o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Společnost Airbus obdržela v dubnu 11 objednávek, což je pokles z 211 v březnu, zatímco Boeing obdržel pouhých osm.
| Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA - úterý 27. 5. | |||
|---|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | duben - předběžný | -7,8 % | 9,2 % |
Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
| Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| EC | 27. 5. | Registrace nových aut (EU27) | duben | -- b. | -0,2 % |
| US | 27. 5. | Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel | duben - předběžný | -0,1 % | 0,1 % |
| US | 27. 5. | Index cen domů FHFA (m-m) | březen | 0,1 % | 0,1 % |
| US | 28. 5. | Index výrobní aktivity dallaského Fedu | květen | -23,1 b. | -35,8 b. |
| GE | 28. 5. | Index importních cen (m-m) | duben | -1,4 % | -1.0 % |
| GE | 28. 5. | Index importních cen (y-y) | duben | 0,0 % | 2,1 % |
| GE | 28. 5. | Změna počtu nezaměstnaných | květen | 12,0 tis. | 4,0 tis. |
| GE | 28. 5. | Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno) | květen | 6,3 % | 6,3 % |
| US | 28. 5. | Index žádostí o hypotéky MBA | 23. května | -- b. | -5,1 % |
| US | 28. 5. | Index výrobní aktivity richmondského Fedu | květen | -9 b. | -13 b. |
| US | 29. 5. | Pokračující prodeje domů (m-m) | duben | -1 % | 6,1 % |
| US | 29. 5. | Změna zásob surové ropy podle EIA | 23. května | -- tis. | 1328 tis. |
| GE | 30. 5. | Maloobchodní tržby (m-m) | duben | 0,2 % | -0,2 % |
| GE | 30. 5. | Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y) | duben | -1,8 % | 0,3 % |
| CZ | 30. 5. | Měnová zásoba M2 (y-y) | duben | -- % | 4,4 % |
| EC | 30. 5. | Peněžní zásoba M3 (y-y) | duben | 3,7 % | 3,6 % |
| US | 30. 5. | Velkoobchodní zásoby (m-m) | duben - předběžný | 0,4 % | 0,4 % |
*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.
Zdroj: Bloomberg
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- US trhy dál rostou, v čele pozornosti Nvidia
- Frankfurtská burza zakončila čtvrteční obchodování v zelených číslech
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v srpnu vzrostl na 10 b. dle očekávaní
- Pražská burza klesala
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 21. srpnu vzrostly o 15 mld. kubických stop
- Wall Street v úvodu posiluje, technologické tituly podpořil výhled Nvidie
- Americké futures kontrakty se obchodují smíšeně
- USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 22. srpnu na 203 tis. při očekávání 208 tis.
- USA: Velkoobchodní zásoby v červenci podle předběžných dat meziměsíčně vzrostly o 1,3 %
- CrowdStrike překonal odhady za 2Q a zvýšil celoroční výhled
