Fio fond domácího trhu - měsíční zpráva

16.5.2025 12:55

Portfolio manažer David Brzek shrnuje vývoj portfolia v měsíčním reportu za duben 2025.

V dubnu na globálních trzích panovala panika v souvislosti s chaotickou obchodní politikou administrativy Donalda Trumpa. Vysoko nastřelená cla, která reálně začala na chvíli platit, vyděsila trhy a dala vzpomenout na volatilitu během začátků pandemie před pár lety. Po zmírnění rétoriky a odložení cel začala nervozita rychle opadat a akciové indexy se vracely na předchozí úrovně.

Obdobná reakce v podobě výrazných výprodejů postihla i pražskou burzu. Index PX v úvodu měsíce odepisoval od svých březnových maxim více jak 10 %. Pod tlakem byl v podstatě celý trh a investoři v první fázi moc nerozlišovali, jaký dopad cel respektive zpomalující ekonomika bude mít na jednotlivé společnosti. Z lokálních minim se index velmi rychle zvednul a umazal podstatnou část ztrát. Na měsíční bázi index zohledňující dividendy oslabil o 3,33 %.

Do velmi volatilního dubna se vstupovalo s vyšší mírou hotovosti, když zainvestovanost dosahovala v úvodu měsíce pouze zhruba 79 %. Citelných poklesů na trhu se v rámci aktivního řízení využilo na nižších cenách k podstatnému navýšení pozic. Postupně se s poklesy na trhu zainvestoval majetek fondu v objemu zhruba 8 %. S vysokou volatilitou byla část pozic s rychlým obratem prodána a realizovány krátkodobé zisky v rozmezí 10-20 %.  Aktivní řízení pozic přispělo k lepšímu než tržnímu výsledku a krátkodobé operace podpořily výkonnost, kdy finální měsíční ztráta ve výši 2,31 % byla z pohledu dění na trhu z mého pohledu akceptovatelná.

Kompletní měsíční zprávu naleznete zde. 

Fio investiční společnost, a.s.