Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání Fedu a inflace v eurozóně
Pozornost investorů se tento týden bude upínat především ke středečnímu zasedání Fedu. Po dlouhé době se očekává snížení sazeb, je však otázkou, zda o 25 či 50 bazických bodů. Před zasedáním Fedu bude vydána srpnová inflace v eurozóně. Ve čtvrtek pak bude o sazbách rozhodovat ještě Bank of England.
Středeční zasedání Fedu
Ve středu bude americký Fed rozhodovat o snížení sazeb. Očekává se, že sazby budou sníženy, otázkou, která však zajímá všechny investory je o kolik. Ještě 9. září bylo dle chicagské burzy CME očekáváno s pravděpodobností 70 %, že se bude jednat o pouze jedno snížení (tedy o snížení o 0,25 %), nyní však převažuje pravděpodobnost snížení o půl procentního bodu, a to s pravděpodobností 65 %.
Očeávání o rozhodnutí Fedu s historickou tabulkou Zdroj: CME
Fed se se svým dvojím mandátem bude nejspíše snažit o úpravu úrokových sazeb tak, aby povzbudil ochlazující se trh práce, ovšem zároveň nezažehl obavy z inflace.
Kromě samotného snížení sazeb může být ale důležitá i rétorika, kterou bude Jerome Powell obhajovat úpravu sazeb. Ta může napovědět, jakým způsobem členové Fedu smýšlejí o současném stavu a vývoji americké ekonomiky a být předzvěstí budoucích sníženích sazeb.
| Makrodata ze zasedání Fedu | |||
|---|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez) | 18. září | 5,25 % | 5,50 % |
| Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez) | 18. září | 5,00 % | 5,25 % |
| Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Současný rok | 18. září | -- | 5,125 % |
| Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Příští rok | 18. září | -- | 4,125 % |
| Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Přespříští rok | 18. září | -- | 3,125 % |
| Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Dlouhodobý | 18. září | -- | 2,750 % |
Inflace v eurozóně
Finální vydání srpnové inflace ve středu podle Bloombergu ukáže, že se cenová hladina zvyšovala tempem 2,2 % ročně, tedy blízko 2% cíle ECB. Snížení inflace bude dle Bloombergu téměř zcela vysvětleno nižšími příspěvky energií.
Inflace služeb by dle Bloombergu měla v srpnu vzrůst z červencových 4 % na 4,2 %. Toto dle Bloombergu představuje pro ECB větší problém, ovšem nižší nárůsty mezd naznačují, že by cenové tlaky mohly brzo vymizet.
| Inflace v eurozóně | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| 18. 9. | CPI (y-y) | srpen - konečný | 2,2 % | 2,2 % |
| 18. 9. | CPI (m-m) | srpen - konečný | 0,2 % | 0,2 % |
| 18. 9. | CPI jádrový (y-y) | srpen - konečný | 2,8 % | 2,8 % |
Čtvrteční rozhodnutí Bank of England
Očekává se, že Anglická centrální banka ponechá na současné úrovni 5 %. Bloomberg očekává, že centrální banka odsouhlasí snížení své rozvahy o 100 miliard liber, což se stejný cíl, jako roku 2023. Analytici Bloombergu dále očekávají, že BoE tento rok sníží sazby ještě jednou, a to v listopadu, ovšem připouští i druhé snížení v prosinci.
Další makroekonomická data tohoto týdne
Mezi další makroekonomická data tohoto týdne se řadí například maloobchodní tržby v USA, průzkum ZEW v Německu či spotřebitelská důvěra v eurozóně.
| Ostatní makroekonomická data tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| CZ | 16. 9. | Index výrobních cen (m-m) | srpen | -0,1 % | 0,6 % |
| CZ | 16. 9. | Index výrobních cen (y-y) | srpen | 1,5 % | 1,7 % |
| US | 16. 9. | Newyorský výrobní index | září | -4,0 b. | -4,7 b. |
| GE | 17. 9. | Průzkum ZEW - index očekávání | září | 17,0 b. | 45341 b. |
| GE | 17. 9. | Průzkum ZEW - index současných podmínek | září | -80,0 b. | -77,3 b. |
| EC | 17. 9. | Průzkum ZEW - index očekávání | září | -- | 45552 b. |
| US | 17. 9. | Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) | srpen | -0,2 % | 1,0 % |
| US | 17. 9. | Průmyslová produkce (m-m) | srpen | 0,2 % | -0,6 % |
| US | 17. 9. | Využití kapacit | srpen | 77,9 % | 77,8 % |
| US | 17. 9. | Podnikové zásoby | červenec | 0,3 % | 0,3 % |
| US | 17. 9. | Index realitního trhu NAHB | září | 41 b. | 39 b. |
| EC | 18. 9. | Stavební výroba (m-m) | červenec | -- | 1,7 % |
| EC | 18. 9. | Stavební výroba (y-y) | červenec | -- | 1,0 % |
| US | 18. 9. | Index žádostí o hypotéky MBA | 13. září | -- | 1,4 % |
| US | 18. 9. | Započatá výstavba | srpen | 1316 tis. | 1238 tis. |
| US | 18. 9. | Počet nově vydaných stavebních povolení | srpen | 1412 tis. | 1396 tis. |
| US | 18. 9. | Změna zásob surové ropy podle EIA | 13. září | -- | 833 tis. |
*Odhady analytiků se v průběhu týdne ještě mohou měnit.
Zdroj: Bloomberg, CME
Tobiáš Kohout
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
- Americké futures kontrakty oslabují
- Čínská společnost Baidu zaznamenala ve 3Q meziroční pokles výnosů o 7 %
- Výrobce zdravotnických zařízení Medtronic zveřejnil výsledky za 2Q a zpřesnil celoroční výhled
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 20,86
- Vývoj cen komodit: Stříbro (-1,4 %), zlato (-0,85 %), zemní plyn (-0,76 %)
- Home Depot reportoval nižší porovnatelné tržby a snížil roční výhled
- Makroekonomický výhled pro tento týden: Report z trhu práce, zápis ze zasedání FOMC (USA)
- Firemní výsledky pro tento týden: Colt, Gevorkyan, Photon Energy, Nvidia, Walmart, Home Depot
- USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 18. říjnu dosáhly 232 tis.
- Vývoj cen komodit: Stříbro (-1,07 %), zlato (-0,91 %) a ropa (-0,43 %)
