Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), index CPI (Německo, eurozóna), HDP (ČR)

28.8.2023 16:32

Pozornost investorů bude v tomto týdnu směřovat především k trhu práce ve Spojených státech. Z jednotlivých makroekonomických události bude k dispozici rovněž index CPI v Německu, eurozóně, či předběžný HDP v České republice za 2Q.

Investoři a centrální bankéři budou bedlivě čekat na trh práce ve Spojených státech, respektive především na páteční měsíční report, který má vliv na další směřování monetární politiky. V úterý budou reportovány červencové nové pracovní pozice JOLTs. Trh očekává o 132 tis. méně nových pracovních pozic než v měsíci předchozím. Agentura Bloomberg očekává mírně nad 1,6 pracovní pozice na nezaměstnaného. Vysoce sledovaná bude páteční míra nezaměstnanosti za srpen. Trh očekává 3,5 %, tudíž stejnou hodnotu, jako v měsíci předchozím. V rámci trhu práce se rovněž dozvíme meziroční vývoj průměrné hodinové mzdy a změnu pracovních míst mimo zemědělství. Průměrná hodinová mzda by měla meziročně vzrůst o 4,3 %. U pracovních míst se predikuje 168 tis. pracovních míst. V předešlém měsíci jich bylo 187 tis.

Zaměstnanost dle ADP bude zveřejněna ve středu. Za srpen se očekává nárůst zaměstnanosti o 198 tis. V červenci vzrostla zaměstnanost o 324 tis.

Ve čtvrtek budou k 26. srpnu reportovány nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Analytici predikují 235 tis. nových žádostí, v mezitýdenním srovnání se jedná o růst o 5 tis.

CPI v Německu a eurozóně

V tomto týdnu budou k dispozici předběžné srpnové hodnoty indexu CPI v Německu a eurozóně.

 V Německu trh očekává meziroční růst indexu o 6,0 %. V měsíci předchozím zaznamenal index meziroční růst o 6,2 %. Jádrová inflace by dle agentury Bloomberg měla poklesnout z červencových 6,2 % na 6,1 %. Dle Bloombergu je jádrová inflace poháněná nízkou srovnávací základnou jízdného hromadné dopravy, které v minulém roce platilo od června do srpna. Druhým efektem je změna vah ve výpočtu indexu.

V eurozóně se predikuje meziroční růst indexu o 5,1 %. V červenci dosáhl index CPI 5,3 %. Inflaci by dle Bloomberg měl pohánět především růst cen pohonných hmot, které zaznamenaly v tomto a předešlém měsíci růst. Opačným směrem bude táhnout index ceny elektřiny a plynu, a to z důvodu vysoké srovnávací základny ze srpna 2022.

HDP ve USA za 2Q

Ve Spojených státech se předběžně ve 2Q očekává mezikvartální růst HDP o 2,4 %. V prvním kvartálu HDP vzrostl o 2,0 %. Deflátor HDP by měl dle předběžných hodnot ve 2Q vzrůst o 2,2 %.

HDP v České republice

V úterý bude v České republice zveřejněn meziroční vývoj hrubého domácího produktu. Analytici očekávají meziroční pokles produktu o 0,6 %. Mezikvartálně trh predikuje růst o 0,1 %.

Osobní příjem, výdaje a deflátor na osobní spotřebu

Osobní příjem by dle agentury Bloomberg měl zaznemant meziměsíční zpomalení růstu. V červenci se očekává meziměsíční růst o 0,3 %. V červnu osobní přijem vzrostl o 0,8 %. Ačkoliv osobní přijem by měl zaznamenat zpomalení růstu, tak osobní výdaje by v červenci měly vzrůst o 0,7 %.V předešlém měsíci vzrostly výdaje o 0,5 %. Ačkoliv osobní přijem zaznamenal meziměsíční zpomalení, tak dle agentury Bloomberg si spotřebitelé chtějí ponechat své návyky ve spotřebě. 

Deflátor výdajů na osobní spotřebu by měl zaznamenat meziroční růst o 3,3 %. V červnu deflátor vzrostl o 3,0 %.

Index PMI

Pátek nabídne srpnové hodnoty indexu nákupních manažerů PMI ve výrobě. Tento index bude zveřejněn ve všech námi sledovaných regionech, tudíž ve Spojených státech, České republice, Německu a eurozóně.

V České republice se očekává index ve výši 41,8 b. V červenci dosáhl 41,4 b.

V Německu se predikuje index nákupních manažerů ve výši 39,1 b. V předcházejícím měsíci činil 38,8 b.

V červenci dosáhl index v eurozóně 42,7 b. nyní se predikuje 43,7 b.

Ve Spojených státech by index měl dosáhnout 47,0 b. V předchozím měsíci činil 47,0 b.

ISM ve výrobě

Pátek rovněž nabídne srpnový vývoj indexu ISM ve výrobě.  Index se očekává na 47,0 b. V červenci dosáhl 46,4 b. Růst dodávek po výrobě je dle agentury Bloomberg tažen především faktory na straně poptávky.

Další makroekonomické události

V tomto týdnu bude rovněž zveřejněna srpnová bilance státního rozpočtu v České republice. V červenci dosáhl schodku 214,1 mld. Kč.

V Německu se dozvíme meziroční vývoj maloobchodních prodejů za červenec, a to bez sezónního očištění. Analytici predikují pokles o 1,4 %. V červnu prodeje vzrostly o 0,1 %.

V Německu bude rovněž reportován meziroční vývoj indexu importních cen za červenec. Trh očekává pokles o 12,9 %.


Zdroj: Bloomberg

Jakub Němec, Fio banka, a.s.