Výnosy kryptoburzy Coinbase za 4Q nad očekáváním, k výhledu jsou analytici skeptičtí

22.2.2023 12:14, COIN

Kryptoměnová burza Coinbase včera po uzavření trhu zveřejnila své výsledky hospodaření za 4Q a uplynulý fiskální rok. Reportované výnosy překonaly ve výši 629,1 mil. analytická očekávání.

Zdroj: Coinbase

Výsledky za 4Q

Celkový 75% meziroční pokles výnosů byl tažen především výnosy z transakcí, které se snížily oproti loňskému 4Q o 86 % na 322,1 mil. a nedosáhly na analytický konsenzus 326,5 mil. To odráží 73% pokles celkového objemu obchodů na 145 mld. USD, očekával se objem ve výši 149,36 mld. USD. 35 % výnosů z transakcí pochází z obchodování Bitcoinu a 19 % z Etherea. Větší část poklesu objemů připadá na snížení objemu obchodování koncových uživatelů, který se propadl téměř o 90 % na 20 mld. USD při očekávání 26,88 mld. USD. Objem obchodů institucionálních klientů ve výši 125 mld. USD naopak byl vyšší než očekávaných 122,42 mld. USD.

Nad očekáváním byly reportovány výnosy z předplatného a služeb, které byly ve výši 282,8 mil. USD, čekalo se 235,4 mil. USD. Výnosy z ostatních aktivit vzrostly meziročně z 8,44 mil. USD na 24,2 mil. USD při očekávání 14,3 mil. USD.

Nahoře: struktura objemu obchodů v mld. USD. Dole: struktura objemu obchodů v %. Zdroj: Coinbase

Celková aktiva na platformě klesla o 71 % na 80 mld., přičemž analytici očekávali 88,85 mld. USD. Ověřených zákazníků bylo ke konci kvartálu o 24 % více než ve 4Q 2021, celkově 110 mil. Očištěná EBITDA ztráta 124 mil. USD byla nižší než očekávaná 201,8 mil. USD. Výnosy z úroků byly 182,2 mil. USD.

Výhled na 1Q

Coinbase cílí v prvním kvartálu na výnosy z odběratelů a služeb v rozmezí 300 mil. USD až 325 mil. USD. Během ledna 2023 společnost vygenerovala 120 mil. výnosů z transakcí a tržní kapitalizace kryptoměn k 17. únoru meziročně zvýšila o 40 %. Zároveň volatilita kryptoměn se zvýšila o 5 % oproti stejnému období v minulém roce. Společnost očekává, že se v 1Q budou výnosy z transakcí představovat střední desítky procent celkových výnosů. V následujícím fiskálním roce chce Coinbase vylepšit očištěný EBITDA oproti roku 2022. Společnost zároveň neočekává výrazný nárůst počtu zaměstnanců.

Komentář analytiků

Mizuho Securities: Výhled na zlepšení očištěné EBITDA ztráty nemusí nutně znamenat ziskovost. (cílová cena 30 USD, doporučení „underperform“)

Piper Sandler & Co: Coinbase uznala nepředvídatelnost fází cyklu kryptoměn a nabídla pouze výhled na rok 2023 pro počet zaměstnanců a cíl zlepšit EBITDA oproti 2022. (cílová cena 70 USD, doporučení „overweight“)

Jefferies: Výnosy překonaly očekávání, pokles objemu obchodů koncových uživatelů kompenzovaly vyšší úrokové výnosy. (cílová cena 60 USD, doporučení „hold“)

Akcie Coinbase (COIN) po výsledcích odepisují v předburzovní fázi o 0,72 % na 61,62 USD.

Vývoj ceny akcie Coinbase

Zdroj: Bloomberg, Coinbase

Marek Chudoba
Fio banka, a.s.
Prohlášení