Makroekonomický výhled pro tento týden: Inflace a zasedání Fedu a ECB

12.12.2022 15:45

Tento týden se hlavní pozornost investorů bude upínat na inflační data v zámoří a v Evropě a na rozhodnutí amerického Fedu a ECB o výši úrokových sazeb.

Inflace

Tento týden přinese data o inflaci v České republice, Německu, eurozóně a Spojených státech.

V České republice byla míra inflace zveřejněna dnes. Listopadová hodnota 16,2 % překonala očekávání trhu ve výši 15,7 %. Podrobně jsme, včetně komentáře ČSÚ o vlivu úsporného tarifu na zveřejněné hodnoty, informovali zde.

V úterý se dozvíme výši inflace ve Spojených státech. Očekává se, že meziročně vzroste o 7,3 % a meziměsíčně pak o 0,3 %. Dle Bloombergu by měla listopadová data přinést stejně jako v říjnu pozitivní zprávy, ty však nebudou stačit na to, aby přesvědčily některé členy Fedu o sestupné tendenci inflace. To se podle analytiků stane, až se ochladí americký pracovní trh.

Data k inflaci v Německu se dozvíme rovněž úterý, kde se podle finálních dat očekává v listopadu meziroční růst o 10 %, meziměsíčně pak pokles o 0,5 %. Harmonizovaná inflace dle EU by pak v listopadu měla dosáhnout v meziročním srovnání 11,3 %. Všechny tyto očekávané hodnoty by se měly shodovat s dříve zveřejněnými předběžnými daty o inflaci. V pátek se napříč eurozónou dle finálních dat očekává meziroční hodnota inflace na 10 %, s meziměsíčním poklesem o 0,1 %.

Výše úrokových sazeb v USA a eurozóně

Ve středu se budou oči investorů upínat k rozhodnutí Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) o výši úrokových sazeb ve Spojených státech. Analytici oslovení Bloombergem se shodují, že zvýšení úrokových měr se bude držet dříve nastíněného scénáře a dojde ke zvýšení o 0,5 %, tedy na rozmezí 4,25 – 4,50 %.

Ve čtvrtek se koná zasedání Evropské centrální banky, kde se bude rovněž rozhodovat o dalším navýšení úrokových sazeb. Trh počítá se zvýšením o 50 bazických bodů u všech tří sledovaných sazeb. Refinanční sazba nyní činí 2,0 %, zápůjční 2,25 % a depozitní 1,5 %

Žádosti o podporu v USA

Ve čtvrtek budou zveřejněna data k novým žádostem o podporu k 10. prosinci. Dle odhadu analytiků množství žádostí dosáhne 232 tis. oproti minulým 230 tis. Situace okolo svátků je však více volatilní a vypovídající tak bude především čtyřtýdenní průměr tohoto ukazatele. Dozvíme se rovněž hodnotu pokračujících žádostí o podporu. Ty by k 3. prosinci měly klesnout na 1650 tis. z předchozích 1671 tis. žádostí.

Optimismus malých firem NFIB ve Spojených státech

V úterý bude oznámena hodnota NFIB ve Spojených státech. Za měsíc listopad se očekává další zhoršení, analytici odhadují, že ukazatel dosáhne 90,5 bodů z předchozích 91,3 b. Největším faktorem negativně působícím na sentiment malých firem bude pravděpodobně inflace.

Maloobchodní tržby a podnikové zásoby ve Spojených státech

Ve čtvrtek budou známa data k maloobchodním tržbám v USA, kde se meziměsíčně (bez automobilů) očekává růst o 0,2 %. Dalším sledovaným indikátorem budou ve čtvrtek podnikové zásoby v USA, u kterých se v listopadu očekává stejná hodnota jako v předešlém měsíci, tedy 0,4 %.

Důležitá makro data v ČR

Mimo pondělní inflace se tento týden v České republice již zveřejnil index exportních a importních cen. Více jsme, včetně komentáře ČSÚ, informovali zde. Ve středu bude oznámen běžný účet platební bilance, u nějž se očekává schodek 31,25 mld. Kč. Tuzemskou situaci pak doplní index produkčních cen, který bude zveřejněn v pátek. Meziroční růst se v listopadu očekává o 23 % (oproti říjnovým 24,1 %), meziměsíčně pak růst o 0,3 % (oproti říjnovým 0,6 %).

Zdroj: Bloomberg

Olga Švepešová Blaťáková
Fio banka, a.s.
Prohlášení