ČEZ na letošek hlásí další růst ceny elektřiny, relativně slušně je zajištěn i na rok 2021

17.3.2020 15:08

ČEZ dnes vedle výsledků hospodaření a výhledu na letošní rok zveřejnil i stav předprodejů elektřiny na příští období. Ke konci roku 2019 měl ČEZ na letošní rok 2020 prodáno 86 % silové elektřiny z většiny svých zdrojů za průměrnou cenu 43,6 EUR/MWh. Finální průměrnou realizační cenu na rok 2020 (tzn. včetně peakload) pak ČEZ očekává v blízkosti 45 EUR (nárůst o cca 18 % ve srovnání s rokem 2019), což je v souladu s naším očekáváním a potvrzuje to fakt, že i letos můžeme předpokládat rostoucí vývoj ziskovosti. Na rok 2021 má pak společnost ke konci loňského roku předprodáno 57 % elektřiny za průměrnou cenu 45,7 EUR (míněno baseload), což je posun z úrovně 45,4 EUR vykázané na konci loňského září. Na rok 2022 ČEZ aktuálně vykazuje 26 % prodané silové elektřiny v průměru za 47,7 EUR a tedy nárůst ceny oproti září o 1 EUR. ČEZ již pomalu začíná s předprodeji i na rok 2023, zatím se však jedná pouze o cca 5 % objemu (což je pro tento časový horizont typické), přičemž průměrná cena je na úrovni 43,4 EUR/MWh (v září činila 42,3 EUR).

Z výše uvedeného je patrné, že ČEZ je pro letošní rok z hlediska prodejních cen silové elektřiny dobře zajištěn, když výše uvedená očekávaná cena kolem 45 EUR kontrastuje s aktuálním vývojem na trhu, kde forwardové kontrakty na elektřinu, pod vlivem aktuální nepříznivé situace na komoditních trzích, (na které dopadá dění ohledně koronaviru), v posledních dnech prohlubují své ztráty. Např. roční kontrakt na německé burze dnes aktuálně klesá o cca 3 % na 36,1 EUR, dvouletý pak dosahuje úrovně 39,7 EUR (cca 2% pokles). Na pražské energetické burze, kde ČEZ rovněž realizuje své obchody, jsou pak tradičně ceny posazené o něco výše. Konkrétně roční kontrakt se nyní pohybuje kolem 41,7 EUR (-2,2 % d/d), dvouletý je na úrovni 44,2 EUR (-1,7 % d/d).

O solidním zajištění lze v kontextu aktuálního dění na komoditních trzích hovořit i pro příští rok. Výše uvedených 57 % předprodané elektřiny za 45,7 EUR je solidní polštář, přičemž nynější tržní ceny elektřiny na energetických burzách podle našich aktuálních odhadů indikují finální realizační cenu poblíž 42 - 43 EUR, včetně peakload pak kolem 43,5 - 44,5 EUR/MWh. To by značilo obdobnou cenu jako letos, což v kontextu aktuální nejistoty ohledně dopadů koronaviru na globální ekonomický vývoj, potažmo na ceny komodit, hodnotíme jako příznivý stabilizační prvek.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.