Americké firmy ohlásily menší objem zpětných odkupů akcii, v závěru února však nakupovaly intenzivně

12.3.2020 14:06

Objem oznámených zpětných odkupů akcií amerických společností byl v prvních dvou měsících roku poloviční oproti loňsku, ukazují data Birinyi Associates. V závěru února však intenzivně nakupovaly.

Americké společnosti v lednu a únoru oznámily úmysl realizovat zpětný odkup svých akcií za 122 mld. USD, meziročně o 46 % méně, spočítali analytici Birinyi Associates Inc.

Vývoj oznámených zpětných odkupů (klouzavý průměr za posledních 12 měsíců), zdroj: Bloomberg a Birinyi Associates

Investiční banka Goldman Sachs, která se řadě z nich o zpětné odkupy stará, však v posledním únorovém týdnu – kdy akcie padaly nejvíce od roku 2008 – pro ně realizovala největší objemy za poslední dva roky, s 2,3násobným objemem oproti roku 2019.

Podobný trend zaznamenali také stratégové J.P. Morgan. Podle jejich odhadů zpětné odkupy vzrostly na 6 až 8 mld. USD za den oproti běžným 4 až 5 mld. USD.

Zajímavostí je, že společnosti, které realizují významné zpětné odkupy svých akcií, letos zaostávají za trhem.

Vývoj indexu S&P 500 (růžová), dividendových společností (modrá) a buybackových společností (černá) k 10. březnu 2020

Nárůst realizovaných objemů může být snaha společností využít poklesů na trzích, zatímco nižší objem oznámených zpětných odkupů může značit opatrnost společností do budoucna.

Zpětné odkupy jsou vedle dividend další možností, jak mohou společnosti navracet kapitál akcionářům.

Zatímco změny dividend jsou nápadné a jejich pokles investoři obvykle nevnímají pozitivně, oznámení zpětného odkupu společnost nezavazuje ho následně realizovat. Zároveň jsou programy zpětných odkupů omezené časově i objemem prostředků. Pro společnosti jsou tak flexibilnější. Více informací o zpětných odkupech a dividendách naleznete v našem seriálu Dividendový expres.

Zdroj: Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.