Netflix a jeho výsledky za 4QFY20; očekávání tržeb i EPS překonáno, počtu předplatitelů v USA ale ne

22.1.2020 10:56, NFLX

Společnosti se podařilo překonat konsenzuální očekávání analytiků jak svými tržbami (5,47 mld. USD) tak i adj. EPS (1,30 USD/akcii), nicméně s počtem nových předplatitelů na domácím trhu už ne, to však kompenzovala jejich nárůstem globálně. Netflix předpokládá, že do konce 1QFY2020 se mu podaří pro svou streamovací službu nalézt nových 7 mil. uživatelů, což je méně než analytiky očekávaných 7,82 mil. Akcie v současnosti posilují v rámci premarketu o 2,04 %.

Hospodářské výsledky
Společnosti se podařilo se svým EPS adj., který skončil na 1,3 USD/akcii, značně překonat veškerá vyslovená očekávání analytiků dotázaných agenturou Bloomberg. Odhady jednotlivých analytiků se totiž pohybovaly v rozmezí 0,50 – 0,68 USD/akcii.

Provozní zisk se více jak zdvojnásobil oproti loňsku (216 mil.), když tentokrát dosáhl na úroveň 459 mil. USD.

Uživatelská základna
Ve 4Q dokázala společnost navýšit počet průměrný počet placených předplatitelů o 21 % na meziroční bázi. Na domácím trhu navýšila počet platících uživatelů o 423 tis., za svůj cíl si ale stanovila 600 tis. nově příchozích. Ve zbytku světa se splnění cíle však více než podařilo, když zde narostl počet předplatitelů o 8,3 mil a očekávala nárůst pouze o 7 mil. Celkově se tak bavíme o 167 mil. uživatelů celosvětově a o 60,4 mil. na domácí scéně.

Průměrný příjem na předplatitele tak vzrostl o 9 % (y-y), ovšem jak zmiňuje finanční zpráva, po odečtení vlivu měnového vývoje, bavíme se o 12% nárůstu.

Vzrůstající konkurence
Jak samotná zpráva o hospodářských výsledcích zmiňuje, Netflixu narůstá konkurence na trhu se streamovacími službami. Naposledy trh penetroval Walt Disney se svojí službou Disney+, které vevodí nejen animované filmy a seriály ze studia Pixar ale i seriálové zpracování série Star Wars v podobě seriálu Mandalorian.

Pro demonstraci svého silného postavení na trhu si zvolila společnost graf Google Search Trends a počty hledaných slov spjatých s hlavními pořady streamovacích služeb za více než poslední kvartál. Na přiloženém grafu tak vidíme, že celosvětově byl mnohonásobně hledanějším seriál The Witcher z dílny Netflix oproti druhému Mandalorian dostupném na Disney+.

Porovnání Google Search Trends hlavních seriálů
streamovacích služeb v globálním měřítku.
Zdroj: Google Search Trends, převzato od Netflix

Nicméně tento graf může být zavádějící, jak uvádí Wiliam Feuer ze CNBC. Popisuje totiž celosvětový trend a Disney+ je přitom prozatím dostupný pouze v Severní Americe, Austrálii, Novém Zélandu a v Nizozemí. Na druhém grafu je tak vidět trend vyhledávání na platformách Google pouze ve Spojených státech, kde série o zaklínači Geraltovi z Rivie již není hegemonem a v průměru se nachází i pod seriálem o mandaloriánském námezdním lovci.

Porovnání Google Search Trends hlavních seriálů
streamovacích služeb v USA.
Zdroj: Google Search Trends, převzato od CNBC

Výhled pro první čtvrtletí 2020
Netflix předpokládá, že do konce 1QFY2020 se mu podaří pro svou streamovací službu nalézt nových 7 mil. uživatelů. Analytici však podle Bloombergu ale původně očekávali o něco dravější projekci, když počítali s nárůstem uživatelské základny o 7,82 mil. v prvním kvartálu nového roku. Za nižší expanzí předplatného než v posledních 2 letech bude stát nejen sílící konkurence na trhu, ale i načasování navyšování cen a očekávání opravdu silného obsahu příchozím až ve 2Q.

1QFY2020 by měl podle managementu společnosti přinést tržby okolo 5,73 mld. USD a EPS adj. zhruba na 1,66 USD/akcii (opět překonány odhady mezi 0,97 – 1,40 USD/akcii). Netflix by rád za celý rok 2020 dosáhl na provozní marži 16 %, tedy o 3 p.b. meziročně více.

Výhled počtu nových předplatitelů v porovnání s minulými roky.
Zdroj: Netflix

Kompletní finanční zpráva k nalezení zde.

Vývoj na burze
Akcie v současnosti posilují v rámci premarketu o 2,04 %.

Zdroj: Netflix, Bloomberg, CNBC, The Wall Street Journal

Miloslav Blín, Fio banka, a.s.