Akciový výhled

21.11.2019 08:54

Zahájení v Evropě bude v záporu.

Americké indexy končily včerejší obchodování v červených číslech a nadále se potvrzuje, že investoři necitlivěji reagují na nové informace o vyjednávání obchodní dohody mezi USA a Čínou. Na denní minima poslala indexy zpráva agentury Reuters o tom, že dohoda o fázi jedna v letošním roce nejspíš uzavřena nebude. Poslední zprávy z čínské strany z dnešního rána však opět hovoří o „opatrném optimismu“ ohledně dosažení dohody. Včerejší zpráva přišla až po zavření evropských trhů a tak futures jsou výrazněji v mínusu (DAX -0,6 %) oproti US futures (S&P -0,2 %). Pražská burza v posledních dnech mírně ustupuje z letošního maxima a v aktuálním sentimentu bude mít podobné tendence pravděpodobně i dnes v začátku obchodování. Erste na investorské konferenci nastínila nový střednědobý výhled. Růst příjmu z poplatku do roku 2024 na 2,4 mld. EUR vypadá zajímavě, ale výhled pro příští rok na návratnost hmotného kapitálu nad 10 % je poměrně konzervativní (pro letošek je aktuálně nad 11 % a bude pravděpodobně bezpečně překonán). Zda je za tímto číslem pouze opatrnost nového managementu nebo obavy o zhoršení podmínek bude zřejmější až v průběhu příštího roku. Avast se nadále pohybuje ve výrazně překoupeném pásmu, ale včerejší náznak začátku korekce silných růstu byl rychle utnut a titul končil na nových maximech. Další růst však tak jednoduchý již nebude.    

David Brzek, makléř, Fio banka, a.s.