Zaostřeno na digitální navigaci, NVT zařazujeme do Buylistu s cenovým cílem 36 USD

20.10.2006 14:05

Zaostřeno na digitální navigaci, NVT zařazujeme do Buylistu s cenovým cílem 36 USD

Výrobcům map pro satelitní digitální navigaci (GPS) se letos nedaří. Lépe řečeno akciím dvou hlavních globálních lídrů na tomto poli. Akcie holandské společnosti TeleAtlas (TA6) letos ztratily -46% svojí hodnoty. Jejich americký rival Navteq (NVT) je na tom o něco lépe (-37%). Vývoj hospodaření přitom není špatný, tržby vykazují vysokou dynamiku růstu. Např. TeleAtlas při pololetních výsledcích prezentoval 80% meziroční růst prodejů v osobních navigačních přístrojích (prodeje automobilové navigace však stagnují). Akcie přesto trpí pod tíhou snad přehnaných očekávání, „tradičně“ se po tak velkém kurzovém propadu objevují snížená investiční doporučení, která zesilují negativní trend. Naposledy se pod poslední slevy na akciích TA6 podepsala Morgan Stanley, která snížila původní cílový limit z 20 Euro na 10Euro! Akcie TA6, které se téměř vymanily z klesajícího trendu na 13,50 Euro v reakci na doporučení propadly k úrovním 11 Euro. Jako důvod sníženého doporučení banka MS uvedla kontrakt firmy TomTom (jeden z hlavních zákazníků TA6) pro konkurenční Navteq (NVT) pro novou sérii TomTomOne. Uvedené skutečnosti jistě nejsou pro TA6 pozitivní, ale představitelé společnosti v reakci na zakázku uvedli, že TA6 trvá na ročním výhledu tržeb (který je mimochodem od začátku roku stále stejný na rozdíl od ceny akcií). TA6 získává nové zakázky od dalších firem, naposledy si uvedené mapy vybrala Nokia pro nový přístroj N95. Na akciích NVT je v posledním období vidět stabilizace poklesu a od minima 24 USD se přece jen titul zlepšil k současné úrovni 27,7 USD. To může jednak souviset s uvedenou zakázkou od TomTom. Dalším kladným bodem je získávání tržního podílu prodejce přístrojů GARMIN v USA, jemuž dodává mapy právě NVT. Pro srovnání akcie GARMIN (GRMN) letos přidaly +48%! Akciím GRMN se nadmíru daří, přesto že existuje poměrně hodně prodejců navigačních přístrojů a lze tedy očekávat rostoucí konkurenci právě na tomto poli. Na druhou stranu existují pouze dva globální hráči v sektoru digitálních map… I z tohoto pohledu jsou akcie TA6 a také NVT velmi zajímavé. Výsledky hospodaření za 3Q bude NVT zveřejňovat 24.10., TA6 svoje čísla zveřejní 30.10. V případě, že nedojde k žádnému negativnímu překvapení, je velká šance že akcie NVT a TA6 prorazí svůj klesající trend (NVT rezistence kolem 28,8 USD, TA6 12,8 Euro). Akcie NVT nově zařazujeme do Buylistu. Vzhledem k předchozímu cenovému vývoji, výhledu hospodaření, perspektivy sektoru a analýzy fundamentálních dat stanovujeme cílovou cenu akcií NVT na 36 USD. Fio, burzovní společnost, a.s., Pavel Hadroušek, makléř Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka. https://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml