Erste Group: Výsledky hospodaření za 1Q/17

5.5.2017 08:57, BAAERBAG

Erste Bank dnes reportovala výsledky svého hospodaření za 1Q/17, které vnímáme mírně negativně. Provozní výnosy banky zaostaly za našimi odhady zejména vlivem nižších úrokových výnosů. Negativně vnímáme rychlejší pokles čisté úrokové marže, která byla po většinu minulého roku stabilní i slabší úvěrovou aktivitu rakouské banky. Naopak pozitivním překvapením dnešních výsledků pro nás je reportovaný nárůst poplatkových výnosů banky. Pokles provozního zisku o 3 % nenaznačuje, že by v letošním roce mělo dojít k obratu klesajícího trendu provozní ziskovosti banky z posledních let.

Čisté úrokové výnosy zaznamenaly za Q1/17 v porovnání s našimi odhady výraznější meziroční pokles o 3,8 % a dosáhly 1 051 mil. EUR. Úrokové výnosy z vyšší úvěrové aktivity banky nevykompenzovaly v 1Q/17 klesající výnosy z cenných papírů s pevným výnosem. Čistá úroková marže banky dosáhla v 1Q/17 úrovně 2,33 % (vs. 2,52 % Q4/16).

Pozitivní překvapení pro nás představuje 3,4% meziroční nárůst poplatkových výnosů banky při reportované výši 458 mil. EUR. Naše odhady pro čisté výnosy z poplatků byly nastaveny konzervativněji. Rakouská bankovní skupina realizovala za první čtvrtletí nárůst poplatkových výnosů zejména v oblasti asset managementu, zatímco poplatkové výnosy z úvěrových produktů meziročně klesly.

Slabší vůči naším odhadům byly za Q1/17 výnosy z finančních operací, které zaznamenaly meziroční propad o 5,1 % na 48,6 mil. EUR. Celkové provozní výnosy ve výši 1 618 mil. EUR (-1 % r/r) tak zejména vlivem nižších úrokových výnosů zaostaly za našimi odhady i tržní projekcí.

Provozní náklady meziročně vzrostly o 1 % na 1 018 mil. EUR zejména vlivem mírně vyšších personálních nákladů (572 mil. EUR; +1 %). Provozní zisk banky tak zaznamenal meziroční pokles o 3,4 % na 599 mil. EUR.

V rámci ostatního výsledku hospodaření (-127 mil. EUR) zaúčtovala banka celoroční odhadované náklady na příspěvky do Fondu pro řešení krize ve výši 77,5 mil. EUR. Bankovní daně zaznamenaly v prvním čtvrtletí výrazný meziroční pokles z 62,8 mil. EUR (1Q/16) na 35,8 mil. EUR zejména vlivem výrazně nižších bankovních daní na domácím rakouském trhu (5,6 mil. EUR vs. 29,5 mil. EUR ve 1Q/16).

Náklady na riziko zůstávají v souladu s našimi předpoklady na velmi nízkých úrovních. Rizikové náklady Erste Bank dosáhly v 1Q/17 66 mil. EUR, což v relativním vyjádření představuje 19 b.b. klientského úvěrového portfolia. Podíl rizikových úvěrů na celkovém úvěrovém portfoliu banky dosáhl 4,9 %.

Čistý zisk Erste Bank na úrovni akcionářů banky zaznamenal meziroční pokles o 5 % na 262 mil. EUR i vlivem vyššího zisku připadajícího pro minority (77 mil. EUR; +61 % r/r). Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET1 dosáhl v 1Q/17 13 % (12,1 % Q1/16).

Výhled pro letošní rok, který počítá s návratností vlastního kapitálu (ROTE) na úrovních vyšších 10 % Erste Bank nezměnila.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.