Kalendář výsledkové sezóny v USA za Q1 2017
Americké akciové trhy navázaly svou výkonností v prvním čtvrtletí letošního roku (Nasdaq +9,8%, S&P 500 +5,5% a Dow Jones +4,6%) na úspěšný rok 2016, přičemž nákupní apetit investorů nadále udržují v chodu očekávání potenciálních fiskálních stimulů ze strany Trumpovy administrativy. O dalším směřovaní zámořských akciových trhů napoví do značné míry výsledek právě začínající výsledkové sezóny za Q1 2017.
Dle dat shromážděných agenturou FactSet k 7. 4. 2017 by měla ziskovost amerických společností zahrnutých v indexu S&P 500 zaznamenat v průměru meziroční nárůst o 8,9 %. V případě, že se prognóza růstu ziskovosti amerických společností naplní, bude se jednat o nejvyšší dynamiku růstu zisků amerických společností za kvartál od Q4 2013 (+8,9 %). Vzhledem k tradičně konzervativním odhadům analytické obce před vypuknutím výsledkové sezóny a pravidelně se opakující převaze společností, jež překonávají laťku analytických odhadů (68 % za posledních 5 let), je poměrně pravděpodobné, že americké společnosti vykáží za uplynulé čtvrtletí v průměru dvouciferný nárůst zisků.
Na začátku prvního čtvrtletí očekávala analytická obec nárůst zisků amerických firem o 12,5 %. Největší revizí ziskových očekávání ze strany analytiků byly poznamenány společnosti z průmyslového sektoru (z +0,5 % na -7,3 %) v čele se společnostmi Flowserve (z 0,40 na 0,19 USD EPS) a General Electric (z 0,29 na 0,17 USD). Druhý největší pokles očekávané ziskovosti zaznamenal v průběhu čtvrtletí sektoru základních materiálů (z +19,9 % na +13,4 %). Z jednotlivých společností v rámci sektoru základních materiálů zaznamenal největší korekci ziskového očekávání producent mědi Freeport McMoRan (z 0,41 na 0,19 USD).
Osm z jedenácti základních sektorů by mělo v průměru vykázat meziroční nárůst zisků za Q1 2017. Čelo pomyslného pelotonu by měly vést finanční sektor (+14,3 %) a energetický sektor. Bez zahrnutí energetického sektoru by očekávaný průměrný růst zisků amerických společností dosáhl 5,4 %. Na úrovni jednotlivých firem se největší příspěvek očekávaného růstu zisků ve finančním sektoru očekává od Bank of America (EPS z 0,21 Q1/16 na 0,35 USD Q1/17) a Goldman Sachs (z 2,68 na 5,26 USD).
| Projekce pro 1Q 2017 - jednotlivé sektory | ||||
|---|---|---|---|---|
| Růst zisků | Růst tržeb | |||
| Zdravotní péče | +0,5 % | +5,6 % | ||
| Telekomunikační sektor | -3,2 % | -2,0 % | ||
| Spotřební zboží (zbytné) | -1,9 % | +6,7 % | ||
| Finanční sektor | +14,3 % | +7,0 % | ||
| Informační technologie | +13,1 % | +7,9 % | ||
| Základní materiály | +13,4 % | +5,8 % | ||
| Síťová odvětví | +2,8 % | +8,0 % | ||
| Energetický sektor | n.a. | +35,0 % | ||
| Spotřební zboží (nezbytné) | +1,6 % | +2,0 % | ||
| Průmyslový sektor | -7,3 % | +2,4 % | ||
| Realitní sektor | +6,7 % | +2,5 % | ||
| S&P Index | +8,9 % | +7,1 % | ||
Zdroj: FactSet
Společnosti zastoupené v technologickém sektoru se jako celek pyšní nejvyšší výkonností za uplynulé čtvrtletí letošního roku. Od začátku roku si technologické tituly připsaly již 12,2 % ! Z jedenácti základních sektorů by informační technologie měly vykázat třetí nejvyšší růst zisků (+13,1 % r/r). V rámci jednotlivých subsektorů se nejvyšší dynamika růstu zisků předpokládá mezi zástupci polovodičů (+48 % r/r). Na úrovni jednotlivých společností v sektoru IT se vedle společnosti Micron Technology, která již své (velmi dobré) výsledky představila, očekává nejvyšší příspěvek k růstu zisků od společnosti Facebook (EPS 1,12 USD z 0,77 USD).
Tržní odhad meziročního růstu tržeb za Q1 2017 dosahuje 7,1 %. Deset základních sektorů by mělo zaznamenat meziroční nárůst tržeb, v čele s energetickém sektorem (+35 % r/r). Jediný ze sektorů, u nějž projektují analytické domy meziroční propad tržeb je telekomunikační sektor (-2 % r/r). V rámci jednotlivých společností telekomunikačního sektoru by největší meziroční propad tržeb měl zaznamenat Verizon (-5 % r/r).
Pro celý rok 2017 nyní analytici projektují růst zisků amerických společností o 9,8 %. Tržby amerických společností by měly za fiskální rok 2017 dosáhnout meziročního růstu o 5,3 %. Společnosti zastoupené v indexu S&P 500 se aktuálně obchodují s konsensuálním relativním oceněním P/E pro příštích 12 měsíců ve výši 17,5. V porovnání s průměrnými hodnotami za posledních pět let (15,1x) i desetiletými středními hodnotami (14,0x) se jedná o nadprůměrné hodnoty.
Stejně jako v předchozích čtvrtletích jsme pro klienty připravili tabulku vybraných společností zastoupených ve třech hlavních amerických akciových indexech s datem reportu hospodářských výsledků za 1Q 2017 i odhadovanými zisky na akcii (viz příloha), jak se nám je podařilo shromáždit k dnešnímu datu z databáze Bloomberg.
| Výkonnost jednotlivých sektorů za 1Q17 / FY16 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 1Q/17 | 2016 | |||
| Zdravotní péče | +7,9 % | -4,4 % | ||
| Telekomunikační sektor | -5,1 % | +17,8 % | ||
| Spotřební zboží (zbytné) | +8,1 % | +4,3 % | ||
| Finanční sektor | +2,1 % | +20,1 % | ||
| Informační technologie | +12,2 % | +12,0 % | ||
| Základní materiály | +5,3 % | +14,1 % | ||
| Síťová odvětví | +5,4 % | +12,2 % | ||
| Energetický sektor | -7,3 % | +23,7 % | ||
| Spotřební zboží (nezbytné) | +5,6 % | +2,6 % | ||
| Průmyslový sektor | +4,0 % | +16,1 % | ||
| Realitní sektor | +2,7 % | +0,0 % | ||
| S&P Index | +5,5 % | +9,5 % | ||
Zdroj: Bloomberg
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
- Attention Is All You Need: Zásadní práce 21. století, která položila základy dnešní generativní AI
- ČR: Kalendář výsledkové sezóny za 2Q 2026
- Evropa: Kalendář výsledkové sezóny za 2Q 2026
- USA: Kalendář výsledkové sezóny za 2Q 2026
- ČEZ: Zvyšujeme cílovou cenu z 1044 Kč na 1150 Kč, doporučení měníme ze stupně "redukovat" na "držet"
- Co je formulář 10-K a proč by ho měl investor číst?
- Vydáváme novou analýzu na akcie Komerční banky s cílovou cenou 1043 Kč a doporučením „Akumulovat“
- Zvyšujeme doporučení na akcie Colt CZ z „redukovat“ na „držet“, cílovou cenu 981 Kč potvrzujeme
