TradeFio – nákup akcií Monety

12.12.2016 10:55, BAAGECBA

Reakce na pokles ceny akcií Monety Money Bank v posledních týdnech v kontextu prodeje zbylého podílu ze strany původního majoritního akcionáře GE Capital.

K dnešnímu dni bylo do modelového portfolia TradeFio nakoupeno 1.000 ks akcií Monety Money Bank za cenu 78,80 Kč. Akcie Monety Money Bank ztratily od oznámení prodeje zbylého podílu ze strany původního majoritního akcionáře GE Capital cca 10 % své tržní ceny a sestoupily k úrovni svých tříměsíčních minim. Současného poklesu ceny akcií využíváme k otevření dlouhé pozice.

Akcie Monety Money Bank vnímáme jako atraktivní zejména vzhledem k silné kapitálové pozici banky. Kapitálová přiměřenost banky (CET1 18,3 %) výrazně převyšuje cílový stav managementu ve výši 15,5 %. Bankovní dům disponuje v tuto chvíli přebytečným kapitálem ve výši cca 6,5 Kč na akcii, což umožňuje bance v letošním roce rozdělit mezi akcionáře na dividendách až 110 % čistého zisku. Dividenda za letošní rok tak dosáhne dle našich předpokladů cca 8 Kč na akcii, což ve vztahu k aktuální tržní ceně představuje v rámci bankovního sektoru vysoce nadprůměrný dividendový výnos ve výši 10,1 %. Navzdory předpokládanému poklesu čistého zisku společnosti v následujícím roce je dividenda ve stejné výši udržitelná vzhledem k přebytku kapitálu banky dle našeho názoru minimálně i pro následující hospodářský rok 2017.

Akcie Monety se od svého zařazení na pražskou burzu zařadily mezi tuzemské nejlikvidnější akciové tituly. Vedle akcií Komerční banky a ČEZu tak u Monety vnímáme rovněž spekulativní potenciál jako investičního nástroje zahraničních investorů pro sázky na posílení české koruny v příštím roce.

Aktuální valuaci akcií Monety při P/E(16) 10,3x, P/TBV(16) 1,6x shledáváme vzhledem k vysoce nadprůměrné očištěné rentabilitě vlastního kapitálu banky (ROTE 19 %), nadprůměrné návratnosti celkových aktiv (RoAA 3,0 %) i střednědobým perspektivám společnosti  jako atraktivní.

Potenciál kapitálového výnosu akcií Monety dosahuje ze současných tržních úrovní v horizontu jednoho roku dle našeho názoru >10 %. Vzhledem ke krátkodobému charakteru obchodů v rámci produktu TradeFio jsme připraveni realizovat zisk v případě dosažení 6 – 7 %. Pokud by došlo v krátkodobém horizontu k pokračování současného poklesu, jsme připravení pozici u hranice 70 Kč dále akumulovat.

Zdroj: Bloomberg Terminál

Historie předchozích operací a základní popis TradeFio naleznete zde.

Fio banka, a.s.