Inflační očekávání v USA nejvýše od konce roku 2014

11.11.2016 16:27

Pětiletý inflační swap v USA nejvýše za téměř dva roky.

Inflační swap 5Y5Y, tedy pětiletý s platností za pět let, je oblíbeným měřítkem trhem očekáváné inflace. Po prezidentské volbě se dostal na nejvyšší hodnotu od konce roku 2014 kvůli proklamované zahraničně obchodní politice D. Trumpa. Ten plánuje uvalení cla na mexické a čínské výrobky popř. změnu obchodních dohod (NAFTA, TTIP) a podobná izolacionistická opatření. To v očích investorů může zrychlit zpřísňování měnových podmínek Fedem. Zmíněná opatření by však sama o sobě neměla příliš pozitivní dopady na americkou ekonomiku, byť kýženou inflaci by jistě přinesla. Trh, jak se zdá, vidí v budoucnosti pouze pozitivní dopady Trumpovy politiky a na rizika příliš nehledí. O tom svědčí i výprodej dluhopisů napříč světem.

USD Inflation Swap 5Y5Y. Zdroj: Bloomberg.

Spolu s inflací však vzrostl také výnos amerických inflačně zajištěných bondů (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS), tedy ekvivalent reálného výnosu v ekonomice.

10letý TIPS dluhopis, % výnos. Zdroj: Bloomberg.

Filip Tvrdek
Fio banka, a.s.
Prohlášení